富達：4月投資時鐘進入復甦階段 持續加碼股市

精實新聞 2012-04-16 18:04:35 記者 陳怡潔 報導

富達(Fidelity)16日發表最新投資時鐘報告，指出4月富達投資時鐘已進入有利股市的復甦階段(equity-friendly Recovery phase)，建議持續採取加碼股市、地產類股與原物料，但減碼黃金的策略。

富達表示，4月富達投資時鐘已進入有利股市的復甦階段(equity-friendly Recovery phase)，此階段的指標朝向成長，同時通膨下滑。不過，市場對於目前復甦成長的力道與是否能夠長久維持，依然保持質疑態度，主要是因為通膨壓力可能會因過早撤出的貨幣刺激政策而再揚起。

富達也指出，在中國，因通膨呈現下滑走勢且今年又有政治領導權的移轉，預期政策制定者將有機會採取全然的刺激方案，來取代僅僅是寬鬆的政策，若真如此，將有利新興市場股市、原物料以及澳元走勢。

資產配置觀點方面，富達指出，隨著投資時鐘進入復甦階段，富達持續採取加碼股市、地產類股與原物料，但減碼黃金的策略。在各區市場中，持續偏好美國。至於在亞洲，中國採行寬鬆貨幣政策、資金回流，以出口為導向的企業，可望因美國與德國經濟改善等利多因素而有加分效果，但必須要看到更多的全球經濟成長數據，才有機會表現更強勁。

富達進一步指出，加碼美股的原因是企業獲利向上調升、股價動能良好，再加上政策引領經濟數據優於市場預期等三大正面利好因素激勵所致。富達也建議小幅加碼英國，主要是因為英股先前的跌勢使得投資評價便宜，加上股市動能良好。

在類股方面，富達偏好原物料與地產類股：前者受惠於經濟數據改善、地緣持續維持緊張情勢與夏季即將到來的季節性利好因素，偏好工業金屬，像是銅；此外，原油是一個不錯的地緣性政治避險投資標的；後者則因技術指標動能改善。

富達也建議，應持續減碼公債，但加碼公司債。由於全球景氣正持續好轉，公債殖利率要再下滑的空間有限，加上市場出現未來將有可能採取緊縮政策的雜音，因此，支撐公債的理由強度不夠。由於企業財務結構持續改善、獲利動能上調，持續採取微幅加碼公司債，特別是風險性的信用公司債。