土耳其里拉急跌 分析：新興市場可閃過連鎖效應
MoneyDJ新聞 2021-03-24 13:49:13 記者 李彥瑾 報導  日前土耳其央行總裁阿格巴爾(Naci Agbal)強力升息，藉此拉抬里拉匯率，但遭到反對升息的土耳其總統艾爾段(Recep Tayyip Erdogan)揮刀開除，波及里拉匯率一度暴跌15%，逼近歷史低點。不過，外媒報導分析，其他新興市場受衝擊的程度不會太高，並列舉多項因素說明。
《Barron’s》、路透社等外媒報導，Amundi Asset Management新興市場全球負責人Yerlan Syzdykov指出，土耳其央行的獨立性有限，屬於具有獨特性的個案，對於經濟體質較脆弱的國家如巴西，可能會造成一些壓力，但不會大範圍重創其他新興市場。
報導指出，土耳其在摩根大通全球新興市場債券多元化指數(JP Morgan EMBI Global Diversified Index)中的權重僅佔3.5%，即使投資人大舉拋售土耳其債券，影響幅度也相對有限。
此外，土耳其先前已面臨嚴重的資金外逃壓力。在2018年8月貨幣危機前，土耳其國內債券外資持有的比重佔20%以上，但在去年底僅剩下3%左右。分析師預測，近期土耳其央行動盪，將逆轉阿格巴爾上任後帶來的資金流入潮，以里拉計價的各種金融資產將再次遭到大量拋售。
去年11月，阿格巴爾新官上任，將7天期附買回利率一口氣從10.25%上調至15%，大幅升息475個基點(4.75個百分點)，並在12月再度升息200個基點，使利率來到17%，然後在3月18日再升息200個基點至19%，高於通膨年增率16%。
隨著土耳其的實質利率轉正，該國資產對外資的投資吸引力有所增強，帶動土耳其里拉兌美元匯率直直漲。在阿格巴爾擔任央行總裁期間，里拉匯率一路大漲高達20%，擺脫重貶至歷史新低的窘境。
MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，目前資產規模最大的新興市場債券ETF「iShares J.P. Morgan新興市場美元債券ETF」(EMB.US)，在3月18日當天下跌1.36%，隨後連續兩天反彈上漲，今年以來累計挫跌5.84%。
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