永豐期貨：反彈無力日線下跌收黑 短線持續弱勢

大盤走勢

週三台股走勢持續偏弱，早盤隨日韓股市同步跳高開出，不過賣壓隨即湧現，指數開始震盪走低由紅翻黑，之後亦弱勢於盤下橫向整理，盤面上以油電燃氣類(-0.9%)與百貨(-0.85%)類股為大盤表現較弱勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十一月份開倉總計賣超244.82億元。終場加權指數下跌16.54點，收在7166.05點，成交值增至719億元。

期貨走勢

台指期週三下跌22點收在7140點。價差方面，11月份台指期、金融期、電子期與摩台期皆為逆價差，其中台指期逆價差擴至26.05點，電子期逆價差擴至0.85點，金融期逆價差縮至4.29點，摩台期逆價差擴至1.61點。三大期指皆開高走低收黑K表現弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單加碼202口，淨空單升至6562口，特定法人空單加碼1472口，淨空單升至9257口。三大法人於現貨市場轉小幅買超4.04億元，於期貨市場空單加碼3004口，淨空單升至9101口，外資期貨空單加碼3883口，淨空單升至6903口。反應外資法人對短線後勢仍維持保守謹慎心態。

期貨走勢方面，日韓股市皆跳高開出，週三台指期早盤亦上漲約0.5%幅度開出，不過多方續彈企圖轉弱，盤勢一路震盪走低且再度跌破前日低點，空方力道持續強勁，終場四大期指皆於當日低檔區作收。由籌碼面來看，三大法人現貨市場轉小幅買超，但期貨空單部位持續出現累增，顯示法人對台股短線仍抱持謹慎看法。技術面來看，週三日線開高走低再度收黑，收盤位置仍落於所有短中天期均線之下，日線空方格局持續運行發展，因此操作上仍建議以逢反彈偏空操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份契約買權集中在7300點；賣權部份集中在7000點。未平倉量的部份，買權OI升至589014口，最大序列至7500點，水位升至62493口；而賣權的OI則是升至526837口，最大序列至7000點，水位升至48397口。全月份未平倉量put/callratio持平在0.89。買權平均隱含波動率由13.48升至13.8%(+2.35%)，賣權平均隱含波動率則由15.89升至16.16(+1.68%)，買賣權持續同步上升，在短線偏空格局仍具延續性下，操作上建議於7000-7300點間建立賣權空頭價差因應。