看污水事件僅短期衝擊，外資續挺日月光
精實新聞 2013-12-17 09:44:26 記者 羅毓嘉 報導 IC封測大廠日月光(2311)污水排放事件在董事長張虔生親上火線說明、道歉後事態似有止息。包括小摩、巴克萊等外資券商在最新一期報告中，多認為回歸營運面來看，日月光的打線、覆晶封裝均不受影響，晶圓凸塊雖仍有K7可能停產、面臨短期轉單的負面消息籠罩，但長線上來看，包括蘋果(Apple)20奈米晶片封裝訂單仍穩固無虞，近期日月光股價修正反而提供了買進的時間點。
日月光昨(16)日針對高雄廠廢水外洩事件召開重大訊息記者會，由董事長張虔生、營運長吳田玉親自說明，關於外界關心，事態隨後是否可能演變至停工或轉單，日月光營運長吳田玉回應，目前日月光營運一切正常，各大廠區都沒有停工，且客戶也沒有發生轉單跡象。
而在最新一期的外資報告當中，包括小摩(JP Morgan)、巴克萊(Barclays)、美銀美林(BoA Merrill Lynch)均認為污水排放事件對日月光雖有形象衝擊，但實際上回到營運面來看，實際衝擊並不大，持續表達對日月光後續營運、乃至股價回升的正面看法。
小摩就指出，短期上來看，日月光可將K7的打線與覆晶封裝配置到其他廠區，接單不受影響，而就K7主力經營的晶圓凸塊業務，無晶圓廠IC設計公司(Fabless)雖可能轉單至台積電(2330)、Amkor或矽品(2325)，但由於日月光產能龐大，其他代工廠難以吃下所有訂單，只要污水排放問題解決，訂單將可回流到日月光手中。
同時小摩也強調，K7事件對於日月光明年營運亮點、亦即蘋果的20奈米封測訂單，實際影響可謂微乎其微。小摩認為，日月光將以K14廠承接蘋果訂單，且仍穩站全球最大OSAT(委外封測廠)地位，在覆晶與系統級封裝(SiP)角色穩固，長線上來看K7污水排放事件並不會影響到相關接單能力。
巴克萊則在報告中指出，K7污水排放事件的「連環爆」已有過度反應之虞(Chain reaction might be overdone)，即使在最壞的情況下，K7暫時關廠停工一季度，對日月光2014全年的營收與獲利影響性僅分別為3%與4%，在其他廠區支援產能、接入更多訂單的奧援下，將可抵消相關衝擊。
不過，巴克萊也認為，此一連鎖反應對台灣封測業更根本性的影響，可能來自於環保意識的抬頭，非法排放廢水若遭查獲，廠商面臨的罰鍰將因此提高，這對其他也有類似排放動作的封測廠而言將造成風聲鶴唳的效應；未來日月光可能重新調整在台灣以外地區的投資配置，一線晶片供應商亦可能將封測訂單轉至中國、韓國地區，此一結構性的轉變對於台灣封測產業的後續影響值得密切觀察。
瑞信、美銀美林則表達了對日月光長線營運並不擔憂的立場，認為日月光的排污事件衝擊仍屬有限。美銀美林直指，由於日月光2014年在SiP業務可望大放光采，近期顯著的股價修正，為長線投資人提供了絕佳的買點；小摩則以可成(2474)2011年蘇州廠的污染事件為例，認為日月光明年成長無虞，短線股價走跌反而是進場撿股的最好時機。
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