「該是樂觀時候了」，德意志大升義隆目標價

精實新聞 2014-01-17 12:17:40 記者 王彤勻 報導

觸控晶片廠義隆(2458)去年Q4營運優於預期。而展望今年，外資德意志也對義隆抱持樂觀看法，直言「該是對義隆樂觀的時候了」(We think it is time to turn positive on Elan)，除將義隆評等從持有(Hold)升至買進(Buy)外，更將其目標價一口氣從49元調高為69元。

而相較於多數法人、外資多認為義隆今年觸控晶片仍將面臨競爭者的降價壓力，德意志則是獨排眾議認為，由於義隆今年主動能仍將來自利潤較佳的Touch Controller IC，因此看好義隆今年毛利率仍能站穩46%以上的水準。德意志估，義隆今年營收、獲利可望持續往上，EPS可望提升到4.29元的水準。

即使NB去年下半年出貨不如市場預期，惟德意志指出，NB需求約自去年12月開始增溫，主要是庫存調節告一段落，以及觸控NB滲透率提升所致。據此，加上義隆(其產品線有5成多應用於NB產品)有29個觸控面板的合作夥伴力挺，德意志看好義隆在支援客戶需求上將很有彈性，可望在NB庫存回補與觸控NB需求加溫的趨勢中受惠。

義隆去年Q4營收季減1%來到18.7億元，優於法說會上預期的季減3~6%。關於去年Q4營運成果，德意志估，該季毛利率相較於去年Q3的44%，可望回升至45%的水準，而單季EPS則可望繳出優於預期的0.76元的成績，去年全年EPS則估達3.47元的水準、優於2012年的2.99元。

展望今年營運，德意志估，義隆Q1營收將因季節性因素季減8%，而單月營收則將自3月起回溫。德意志也看好，義隆相較於上游的觸控面板廠商，可望在觸控NB滲透率提高的趨勢中有更大幅程度的受益。

市場普遍認為，相較於去年觸控NB滲透率約10~12%，今年則可望拉高至2成。而值得注意的是，義隆除佔營收比重大宗的觸控螢幕晶片外，今年也將有新動能加入，瑞信、巴克萊日前也都出具報告指出，義隆在應用於智慧眼鏡的MCU、以及用於智慧手錶的觸控晶片都有案子正在進行。