MoneyDJ新聞 2015-12-08 17:49:52 記者 王怡茹 報導
歐洲央行(ECB)上周宣布下調存款利率10個基點，其他基準利率維持不變，並延長QE計畫至少到2017年3月，並保持每月購債金額600億歐元。對此，投信法人認為，雖然本次加碼力道不如市場預期，但未來ECB仍有進一步寬鬆可能，因而，在充沛資金及弱勢歐元支撐下，擁有高殖利率優勢的歐洲高收益債券仍有表現的空間。
摩根投信副總經理謝瑞妍分析，ECB此次分別調高對於歐元區2015及2017年GDP的估值至1.5%及1.9%，但2016年GDP估值則於1.7%不變，並表示在歐元區區域內部需求、低油價效應和政府對難民支出下，均有助於進一步提高產出，另外，這還顯示自ECB推出QE以來，持續支撐了歐洲景氣的穩健復甦，且後續成效更有望益發顯著。
德盛安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，相較於先前只收購政府公債、資產擔保債與擔保債券，這次ECB宣布擴大購債對象範圍，歐元區境內各地區與地方政府發行的債券可望受惠，雖然對於壓低公債殖利率的效果將不如年初施行QE時顯著，但可觀察後續ECB的政策方向與寬鬆力道；整體而言仍將屬正向。
許家豪進一步指出，巴克萊近期報告顯示，2016年歐洲高收益債違約率在1.75%~2.75%之間。供給方面，歐洲高收益債2016年的供給估將小幅減少，約在750億至850億歐元間；需求方面，雖然供給略為減少，但在共同基金與ETF需求仍大下，預計有助歐洲高收益債表現。
富蘭克林坦伯頓歐洲高收益基金經理人皮耶羅．蒙特表示，過去一段時間歐洲高收益債整體平均債信品質較高，投資人要求的風險貼水下降，利差持續下滑。同時隨著市場規模增長、流動性增強，債信品質也仍有顯著的改善下，中期歐洲高收益債料尚有溫和的價格增值潛力，且利率風險也相對美國高收益債市來得低。
布局策略上，德盛安聯投信指出，儘管市場仍然寬鬆，但資金輪動速度日益快速，重押單一券種的風險較高，且不易掌握券種輪動的投資機會，亦無法提供較佳的下保護，建議以複合債組合基金廣納各式券種，冀發揮組合基金靈活彈性配置的優勢，藉由現金、利率與匯率避險工具，獲得風險與報酬的平衡。
