匯豐：不需想太多！柏南克推QE3只是正常操作

精實新聞 2012-09-20 11:47:53 記者 陳怡潔 報導

美國聯準會(Fed)上週推出QE3(第3波量化寬鬆)後，反對陣營罵聲連連，也有許多人指責QE3有政治目的，匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄20日則表示，對於QE3，「不需想太多！」，聯準會動作是完全是符合預期的，無限量購買住宅抵押貸款擔保證券，可以舒緩房屋問題，釋放家庭購買力，刺激工業生產，增加產量而創造更多就業職位，所以只是一個正常操作。

匯豐今日發表對於QE3的最新看法，匯豐環球資本市場亞太區財富策略部總監葉劍雄表示，對於QE3，「不需想太多！」坊間有不少評論認為美國聯準會貝南克毋需在這時刻推第3期量化寬鬆措施，認為是政治任務，在大選前夕營造經濟蓬勃的假象。同時也有學者擔心措施，致亞洲資金氾濫造成泡沫。其實若撇除任何「陰謀」因素，簡單的來看聯準會之授權任務，完全是符合預期的。

葉劍雄指出，聯準會有2大使命，一為控制通膨，二為全民就業。通膨現在完全處於目標水平，但失業率高居於8%之上，不單遠遠高於金融風暴前，也比長期平均趨勢5.6%為高。聯準會一早強調現在經濟活動不足以推低失業率，故聯準會是有責任採取措施去達成第2大目標。

至於為何要無限量購買住宅抵押貸款擔保證券，葉劍雄表示，因為之前2輪量化已訂定目標數量，假如又訂下5千億或6千億之數，市場並不會有驚喜。倒不如以無限量為工具，保持靈活性，既不用給市場猜透底牌，亦更具效用。對於總值有5萬6千億的證券市場，減去了聯準會手上的9千億，尚有4萬7千億可供購買，若聯準會每月購買4百億美元住宅抵押貸款擔保證券，足夠9年半的供應。如房屋問題可以舒緩，釋放家庭購買力，刺激工業生產，增加產量而創造更多就業職位，所以只是一個正常操作。

葉劍雄認為，與其猜測聯準會推行更多量化措施之目的，又永遠不會得到答案，不如簡單化接受這是其職責所在，觀察其成效，再佈局自己的投資策略好了。