中國PMI疲軟，里昂下修F-亞德評等至優於大盤

精實新聞 2014-03-26 12:18:04 記者 鄭盈芷 報導

里昂看好，F-亞德(1590)大陸市占率持續的成長將為其毛利帶來穩定的表現，儘管F-亞德首季合併營收估將較上季下滑，但毛利率仍可望維持56%以上的表現，而受到中國PMI指數疲軟與服貿抗爭影響，里昂雖將F-亞德評等由買進調降至優於大盤，但目標價則由305元上調至355元。

里昂表示，F-亞德目前約有88%營收來自大陸市場，因此大陸PMI指數與其營收成長有一定的關聯；而受到PMI指數走弱影響，F-亞德今年累計前2月營收年增幅僅25%，較去年Q4的年增29%與Q3的年增38%弱。

不過里昂觀察，F-亞德大陸市占率的成長則持續超越競爭日廠SMC，這主要得力於新產品大幅推出與新營銷據點效益顯現。

F-亞德去年Q4毛利率達56.1%的新高數字，而里昂認為，F-亞德首季毛利率仍可望維持56%以上。

另外，配合今年台灣新廠建廠投資，F-亞德今年資本支出將達41億元，較2013年29億元增加；里昂並預估，隨著台灣廠產能開出，將使F-亞德2015年營收額外增加3%~5%，且有利於進一步改善產品組合。

里昂表示看好F-亞德長期基本面，而受到中國PMI指數疲軟與服貿抗爭影響，里昂雖將F-亞德評等由買進調降至優於大盤，但目標價則由305元上調至355元。