新加坡第三季經濟年增5.4%，優於預期

新加坡第3季經濟年比成長5.4%，優於預期，經濟分析師認為美國川普總統貿易保護政策對星國經濟影響有限

一、    依據「新加坡貿工部」(MTI)本(2024)年11月22日發布的「2024年第3季經濟調查報告」顯示，因全球電子產品需求回暖，星國第3季經濟年比成長5.4%，優於預期。經季節性調整，第3季經濟季比成長3.2%。MTI上調本年星國全年經濟成長預測至3.5%，並預估明(2025)年成長1%至3%。

二、    前揭報告表示，新加坡本年首3季經濟較去(2023)年同期平均成長3.8%。第3季經濟成長主要由製造業、批發貿易及金融保險業所推動。星國本年接下來的外部需求預計將保持堅韌，加上全球電子產品需求的持續復甦，將支持新加坡製造業與服務業(如：批發貿易)的成長。然而，旅遊業及部分服務業(如：住宿、零售及餐飲)的成長則相對疲弱。

三、    新加坡3大經濟成長引擎在第3季的表現皆強勁，包括：
(一)    製造業：第3季年比擴張11%，扭轉連續兩季的年比萎縮，是自2021年第4季以來表現最強的1季，所有製造業相關領域的產出在第3季皆擴張；
(二)    建築業：年比擴張3.7%，延續第2季的成長，但增速較第2季的4.8%放緩，主要因私人領域的建築業生產下降；
(三)    服務業：年比擴張4%，除房地產、零售貿易業及餐飲服務業外，大部份服務相關領域在第3季皆取得成長。

五、    報告亦指出，星國電子產品出口增幅進一步擴大。第3季電子產品出口年比成長17%，較第2季的3.8%成長高。其中，漲幅最顯著的為積體電路(IC)、磁碟媒體及個人電腦，分別成長23.7%、117%及52.1%；非電子產品出口年比成長9%，扭轉第2季的9.2%跌勢。推動非電子產品出口成長的主要領域包括專業機械、非貨幣黃金及食品設備，分別上漲18.8%、43.9%及20.6%

六、    此外，新加坡經濟發展局發布的第三季貿易表現評估顯示，星國第3季商品貿易總額年比成長5.5%，擴張幅度較第2季的10%放緩。但受電子產品出口強勁成長的帶動，星國第3季「非石油國內出口」(NODX)年比成長9.2%，扭轉上半年連續兩季的萎縮。經季節性調整，第3季非石油國內出口季比成長7.9%，較第2季的1.3%跌幅顯著改善。然而，受藥劑品及船務相關產品出口波動，貿工部下調全年非石油國內出口成長預測至1%左右。

七、    未來經濟展望及川普政府上台後對星國經濟可能之影響：
(一)    展望2025年，新加坡貿工部預測，星國主要貿易夥伴的經濟成長將較本年略為放緩。美國勞動市場持續走軟，消費成長放緩，美國明年的經濟成長估計將不如本年。亞洲方面，已經宣布的關稅上調將導致出口成長疲軟，中國明年的經濟成長預料亦將放緩。由於新加坡與美國有非常牢固的經濟夥伴關係，美國占星國貿易額10%以上、投資額占20%以上，美國對新加坡貿易順差，對星國而言為正向因素。新加坡的製造業，以及貿易相關的服務業成長前景依然樂觀，例如：資訊與通信業及金融與保險業，估計將維持良好成長，預估星國明年經濟成長率為1%至3%。
(二)    新加坡企業發展局認為，受到波動較大的製藥業與船務等領域的影響，「非石油國內出口」表現不如預期，或將持續拖累星國本年第4季的表現，但預計明年外部環境或將有所改善：「國際貨幣基金組織」(IMF)預測全球經濟活動將成長3.2%，「世界貿易組織」(WTO)則預測全球商品貿易將成長3%，高於本年的成長2.7%。該局預估星國明年非石油國內出口將成長1%至3%。不過，該局認為儘管外部環境整體支持成長，但地緣政治緊張與經濟政策的不確定性，仍可能對全球貿易與成長帶來下行風險。
(三)    部分經濟分析師指出，受電子產品週期復甦的推動，明年年初貿易相關產業的成長動力有望延續，但下半年的前景較為不明朗。「非石油國內出口成長」或將因低基數效應而改善至3%至5%。不過，該預測仍受川普關稅相關不確定因素的影響，包括關稅實施的時間、具體規模，以及新加坡是否因自由貿易協定而可獲得豁免等。倘美國下屆政府決定擴大加徵關稅，通貨膨脹存在再度升溫的壓力，將影響美國降息的步伐，並引發美國貿易夥伴採取報復性的貿易政策。
(四)    此外，亦有經濟分析師認為，川普倘採取貿易保護主義政策，估計將影響星國的貿易成長，但新加坡很可能是美國在東協地區唯一享有貿易順差的經濟體，因此川普的貿易保護主義對新加坡的直接影響應屬有限。新加坡的貿易更多依賴東協與中國，東協占新加坡總貿易額25%，中國占13.7%。(資料來源：經濟部國際貿易署)