人幣三日摔3%、陸企外債膨脹110億美元！地產商肉痛

MoneyDJ新聞 2015-08-14 11:10:50 記者 郭妍希 報導

中國大陸企業背負了龐大的美元債務，而且大多數業者都未對美元避險，人民幣意外重貶恐怕會讓這些陸企飽受衝擊，也難怪人行不敢大手一揮加入貨幣競貶大戰。

華爾街日報13日報導，Dealogic統計的資料顯示，陸企尚未償還的美元債務(包括公司債與貸款)目前總計達3,677億美元，而至2014年為止，新發行的美元計價公司債在過去五年共計暴增五倍至1,350億美元。

統計顯示，人民幣自本週二(8月11日)起在短短三個交易日內狂貶3%，已讓背負美元債務的陸企蒙受110億美元的匯損。唯一值得安慰的是，陸企多數的美元債務還有兩年才會到期，因此暫時還不用實現虧損。

這些轉向海外借貸的大陸業者通常體質較弱、信用都搆不到投資評級，發行的債券屬於垃圾債，其中發債最積極的就是遭北京打房政策重擊的地產開發商。Jefferies數據顯示，截至2014年底為止，大陸地產開發商約有40%的債務都是以美元或港幣計價。

英國每日電訊報(The Telegraph)8月12日報導，中國應該不太可能加入貨幣貶值大戰，因為這當中所冒的風險實在太大。中國有許多被本土銀行拒絕的弱勢企業在離岸市場借了大筆資金、以規避北京政府對信貸的打壓行動，假如人民幣重貶、肯定會對這些業者造成衝擊。

摩根士丹利分析師Hans Redeker就曾估算過，中國今年稍早的短期美元債務已達到1.3兆美元、相當於中國GDP的9.5%，這對新興國家而言是市場面臨壓力的重要警訊，同樣的問題已在90年代的亞洲金融危機當中上演過。

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