HSBC：中國通縮比1990年日本更嚴重、應火速寬鬆

MoneyDJ新聞 2015-06-24 11:49:10 記者 賴宏昌 報導

MarketWatch 23日報導，匯豐(HSBC)經濟學家John Zhu、Izumi Devalier以及屈宏斌發表報告指出，當今的中國經濟與1990年日本的最大共通點在於兩者都面臨通貨緊縮、而且前者的情勢比後者更加險峻。匯豐報告提到，中國生產者物價指數(PPI)萎縮已經進入第4年，對抗通縮應該是中國貨幣政策當局的頭號任務。

匯豐呼籲中國應該加快寬鬆步伐，因為通縮一旦根深蒂固、屆時就算利率降至零，實質利率還是正數、進而令去槓桿過程變得更加痛苦。匯豐提到，中國的GDP絕對值雖然驚人、但從人均的角度來看還只是中等收入國家，這一點與上個世紀的日本有相當大的差異。

英國金融時報23日報導，匯豐發表報告指出，中國早已陷入通貨緊縮，當地生產者物價在過去3年多以來都處於下跌通道、就連消費者物價年增率也跌到多年來的低點。

Thomson Reuters 6月23日報導，澳盛(ANZ Bank)經濟學家Zhou Hao指出，中國實質利率目前高達11-12%、對實體經濟來說是一大挑戰，因為企業利潤大約僅有3-4%。他說，央行就算是把名目利率降至零、實質利率還是可能高達5%。

中國人民銀行研究局首席經濟學家馬駿等學者本月初所發布的《中國人民銀行工作論文》將中國2015年消費者物價指數(CPI)漲幅預估值下調0.8個百分點至1.4%，生產者物價指數(PPI)增幅預估值自-0.4%大幅下修至-4.2%。作為對照，中國去年CPI、PPI年增率分別為2.0%、-1.9%。

人民銀行副行長易綱3月4日在接受上證報專訪時表示，人行正在研判是否存在通縮隱憂、是否需要進一步降息要看經濟走勢而定。他說，人行已經做了比較即時準確的反應、「該做的都做了」，現行政策已經將通縮疑慮納入考量。

華爾街日報1月報導，曾任高盛集團合夥人及大中華主席的春華資本集團(Primavera Capital Group)主席胡祖六(Fred Hu)指出，不敢讓該倒的企業違約其實就是「日本症候群(Japan syndrome)」，不敢正視問題的結果就是在創造慢動作危機。

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