世界Q4毛利率亮眼，巴克萊再升目標價至23元
精實新聞 2012-12-13 12:18:46 記者 王彤勻 報導 中科茂德12吋廠繼上月流標後，再於昨日下午展開第二輪標售，傳出世界(5347)已取得優先議價權，今(13日)世界受此正面消息帶動，盤中一度大漲逾6%，突破20元大關，衝上今年最高價位。而巴克萊證券再出具最新報告，重申對世界的優於大盤(Overweight)評等，並將其目標價從21元提高為23元。由於驅動IC拉貨狀況優於預期，巴克萊看好，世界Q4的毛利率將相當亮眼，來到24-25%水準，優於公司於法說會上提出的21-23%。
巴克萊指出，世界Q4受益於應用於TV的LCD驅動IC需求強勁，加上應用於智慧型手機的電源管理IC和RAMless驅動IC需求優於預期，因此相較於外界原先預估世界Q4營收將季減5%，如今則是有望拚持平Q3。而由世界目前的接單狀況，且短期內產能不會有所增加看來，巴克萊預估，即使進入傳統淡季，世界明年Q1稼動率仍能維持在70%以上的水準。
不過，關於世界標下茂德12吋廠的可能性及後續效應，巴克萊分析，即使世界確實需要12吋廠產能，以鞏固0.13/0.11微米製程的智慧型手機源極驅動IC(source driver)、閘極驅動IC(gate driver)訂單，並展開未來5-7年的製程轉移佈局，但一旦標下茂德12吋廠，世界短期內也將面臨包括折舊費用大升、現金流銳減而元氣大傷，加上廠房中還有些用不到的記憶體產能，相信世界的領導階層對此也會審慎權衡。
巴克萊認為，茂德12吋廠的價格若高於100億元，對世界而言吸引力就會大降，而這個價格似乎與茂德訂出的195億元底價之間有很大差距。
累積世界目前10、11月營收的33.64億元，也已達Q3營收的71%，整體Q4表現可望符合世界總經理方略日前於法說會上指出，因大尺寸面板驅動IC(主要為TV和平板)需求暢旺，Q4晶圓出貨量約能與上季拚持平的預期。
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