全球最大避險基金：大陸成長率即將降至4-5%

精實新聞 2012-09-19 17:43:59 記者 賴宏昌 報導

英國金融時報報導，Bridgewater Associates(全球最大避險基金)創辦人Ray Dalio上週在美國外交關係委員會(Council On Foreign Relations)發表演說時指出，中國大陸的泡沫已經破裂，經濟成長率將在不久後降至4-5%，遠低於中國大陸官方所設定的7.5%以及多數投資人所預估的數字。他說，大陸不僅內需、外銷都面臨挑戰，就連資本分配效率也出了問題。

MSCI中國指數目前的本益比(以盈餘預估值來計算)約9倍，逼近歷史最低水準。相較之下，標準普爾500指數的本益比高達14倍。此外，H股目前的股價淨值比僅有1.3倍，遠低於2007年的逾4倍。瀚亞投資(Eastspring Investments)公司基金經理Nicholas Ferres認為，大陸股市股價評比下滑可能是反映過去的過度投資以及部份產業的資本配置不當問題。

CNBC.com報導，匯豐(HSBC)中國大陸證券研究部主管Steven Sun去年就已指出，大陸股市的問題不在於流動性不足，而是投資過於集中在不動產等產業。他說，唯有金融產業改革才能確保資金流向對的地方。

國際貨幣基金組織(IMF)金融部門評估規劃(FSAP)基金組織評估小組負責人Jonathan Fiechter去年11月指出，中國大陸金融部門存在一定脆弱性。他說，現有結構固然拉高儲蓄和流動性，但也帶來資本配置不當和泡沫風險，特別是在房地產業。

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