麥格理：世界Q1報喜，營收拚持平/毛利率上揚

精實新聞 2014-02-12 11:33:00 記者 王彤勻 報導

世界先進(5347)法說將於下週一(17日)登場，可望進一步釋出去年財報暨Q1財測，而日前公布的1月營收也已經提前報喜，繳出與去年12月持穩的18.12億元成績、年增8.59%。法說會前，外資麥格理也搶先出具報告，指出世界Q1營運可望給人意外驚喜(Expecting a pleasant surprise)。麥格理估，世界Q1營收有望一拚持平去年Q4水準，甚至在成本管控措施發酵下，Q1毛利率也能較去年Q4逆勢提升約1個百分點，看好世界Q1營運在晶圓代工同業中，將有最亮眼的表現。

麥格理分析，即使扮演世界去年下半年主要成長推手的PMIC，Q1單一產品線營收恐隨著平板客戶新機(iPad)連兩季大舉拉貨後，於首季進入庫存調節期而下滑，不過由於大尺寸面板驅動IC料受益於4K2K新機陸續推出而出現強勁庫存回補力道，同時小尺寸面板驅動IC亦有中、低階智慧型手機需求穩健的支撐，因此相較於市場普遍預估世界Q1營收將季減5~11%，麥格理看好，世界Q1營收有望一拚與去年Q4的54.02億元持平。

麥格理指出，相較於老大哥台積(2330)Q1營收估季減5~7%、聯電(2303)Q1營收估季減4%，世界Q1營運則可因8吋廠產能緊俏而更加不淡。麥格理預期，世界Q1毛利率因生產成本管控奏效，可望逆勢較去年Q4提升約1個百分點。

至於今年備受關注的PMIC產品線，麥格理分析，美國平板客戶於今年下半年可望啟動新一波拉貨動能，帶動世界PMIC訂單於Q2轉強。此外，世界今年PMIC除在平板見到動能外，在智慧型手機、車用、LED照明等其他應用，也可望在IDM廠商擴大委外代工的趨勢中受惠。麥格理指出，去年PMIC產品線已佔到世界營收比重3成，而今年該產品線營收年增估3成。

另外，在指紋辨識方面，麥格理指出，繼iPhone 5s後，智慧型手機搭載指紋辨識功能可望逐漸成為趨勢，而世界自己的指紋辨識產品目前則還在送樣階段。而一旦世界指紋辨識相關IC訂單可進一步放大，由於其毛利率與PMIC處於相仿水準，可望為世界獲利提供支撐。