美股投資人應降低風險係數？霸榮：VIX振幅即將加劇

MoneyDJ新聞 2014-12-09 16:06:07 記者 郭妍希 報導

美國標準普爾500指數8日雖然僅下跌0.73%，但芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)卻在同一天跳漲20%、收14.21點，創10月以來最大單日漲幅，與股價溫和的跌勢不成比例。美國知名財經媒體霸榮(barron`s.com)認為，這顯示美股高處不勝寒、投資人情緒已經相當緊繃。

barron`s.com 8日報導，目前VIX仍然遠低於長期平均值(接近20點)，但其實過去一個月以來VIX卻略高於標準普爾500指數實際的波動狀況。根據選擇權市場數據提供商LiveVol的資料，標準普爾500指數所謂的歷史波動率(historical volatility)目前是接近6點，與VIX之間相差了8點，高於5.5點的平均差距。這兩者的差距，意味著投資人在股價不斷創下歷史新高之際，已經相當緊張不安。

MKM Partners首席衍生性商品策略師Jim Strugger上週也曾預告，股市即將出現更大的震盪。他8日又再度示警，認為波動率維持在低檔的時間已經太久，投資人應開始著手降低投資組合的風險係數。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤VIX指數的「iPath S&P 500波動率指數短期期貨基金(iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN，股票代碼為VXX.US)」8日勁揚3.64%，而ProShares二倍做多波動率指數短期期貨ETF (ProShares Ultra VIX Short- Term Futures ETF，代碼為UVXY.US)8日更跳漲7.22%。另外，VelocityShares每日二倍做多短期波動率指數ETN (VelocityShares Daily 2x VIX Short Term ETN，代碼為TVIX.US)8日也勁揚6.25%。

曾有「債券天王」美譽、現為駿利資產管理集團(Janus Capital)債券經理人葛洛斯(Bill Gross)日前就建議，投資人應該減低曝險度、並為資產價格止升的情況預作準備。

彭博社、華爾街日報報導，葛洛斯在12月4日發表的12月投資展望中指出，報酬低迷、流動性下降是當前市場的寫照。他建議，投資人應拉高資產品質、減少投資組合的延續時間，將部分資金收回口袋。葛洛斯並痛批，央行人為操縱殖利率，還實施量化寬鬆貨幣政策(QE)、祈盼這些假造的財富能夠流向勞工階級，這些全都是錯誤的決策。他預期資產價格至少會暫時止升，而投資人也應該要有所準備。

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