太平洋證券：短線恐將因技術性背離而震盪拉回

盤勢分析

週一隨著歐盟峰會推出有利解決歐洲銀行業問題的方法，加以金管會祭出5大措施，使得金融甫開盤即跳高，且整場維持高檔震盪走勢不衰，其中，以永豐金漲幅高達3.13%最多，而中信金、國泰金、新光金等，也有2%以上的漲幅。生技亦在產業利多助漲下，開高走高，凌厲漲勢高達3%，為盤面最強類股，製藥的杏輝及生達，都高掛漲停，神隆、旭富及中化也都有5%以上的漲幅。電子類股中，以PCB、電池、工業電腦、半導體、連接器、類比IC、網路、遊戲、IC封測等，可維持1%以上漲幅，表現相對較強。可惜電子部份權值股、高價股走勢疲弱，太陽能、手機、光學、面板、LED等，走勢都不如大盤，使得整體電子漲幅，只約略與大盤相同。終場雖大盤上漲近50點，成交值仍未大幅增加，惟已較20日均量639億多。

市場引領期盼歐盟峰會得以帶來好消息，雖剛開始德國已釋出不認同歐洲債券的利空，一度使全球股市面臨重挫，但最後決議透過金融共同監管機制，將歐洲銀行業的問題統一處理，激勵歐美股市大漲。惟歐盟峰會成果較市場預期優，暫時歐債問題不致波及金融市場信心，但歐債仍有其結構性問題，加以歐元區經濟確已走弱，全球經濟離復甦之路仍遙遠，美國經濟數據仍為好壞都有情況，全球需求仍將受到經濟走疲限制，不利以出口為導向的新興國，包括台灣。是以，週一，亞股雖亦跟隨歐美股市彈升，惟彈幅有限，顯示，市場仍對全球經濟保守看待。國內部份，則有政策及產業利多來引導金融及生技二類股。金融部份，政策將鬆綁企業發行人民幣計價債券、放寬證券投信投資大陸有價證券、推動銀行人民幣理財業務和持續建立兩岸金融平台，金融受惠利多加以歐債問題暫時又鬆一口氣，引來法人買盤。以近二交易日來看，投信前三大買超個股皆為金融股，包括中信金、元大金及兆豐金等，永豐金及中壽、第一金亦買超千張以上，而外資部份，則以兆豐金、元大金及第一金為主要買超的金融標的，富邦金、開發金、玉山金、華南金、台新金、彰銀等，亦都見到買超，顯見，短線暫除歐債利多，又得政策利多之助，使得股價已回低檔的金融，再受到法人青睞，惟仍需留意，政策面利多後續若無持續性，金融後續漲勢恐無法延續。另生技近期股價走勢，也有政策利多助力，包括台灣生技醫療產業政策總體檢論壇的共識，希望放寬第2類高階醫材納入「生技新藥產業發展條例」適用範圍，預計9月修法後上路，若生技新藥產業發展條例真能順利納入第2級醫材，則可加惠國內業者。加以，2012年生技展將在7月26～29日登場，亦有利短線新藥股股價表現空間。不過，盤面佔大盤成交比重近達七成的仍為電子類股，最受人注目的Iphone5相關手機供應鍊，雖有可成、台郡、新普、鴻準等走揚，但鴻海、正崴、大立光、玉晶光及和碩等，逆勢出現下挫，Ultrabook概念股股亦呈漲跌互現，廣達、鴻準、宏碁、立錡、仁寶等小漲，但欣興、英業達、群光、義隆等，卻是出現疲軟現象。三星概念股也出現相同狀況。在電子主要下半年市場看好產品相關供應鍊的股價，只能小幅走揚，大部份次產業也呈現漲跌互現狀況下，使得整體電子未能出現較強勁走勢。若電子無法出現較為積極走勢，與金融類股一同輪動，引來持續性買氣，仍需提防利多反應後，大盤再度回到區間震盪走勢。

大盤出現小跳空，向上挑戰季線，雖未順利站上季線，不過，上週五大盤拉長紅線，已突破7704.87~7334.63點的下降壓力線，週一又出現跳空，顯見，短多仍有站回季線的企圖，但要留意的是，成交量雖週一略大於20日均量，但整體而言，均量仍不到650億，而短線的技術指標KD及RSI，亦未如指數已過前一個高點，顯示，短線在量價及技術指標部份，若指數再攻，但仍無法引量而行，技術指標也未得同步，則短線形成量價及技術指標背離後，仍得面臨短線震盪拉回的壓力。還好在均線部份，月線仍扣抵7000點以下指數區，近二日仍得以續揚，有助指數揚升，亦可為短線大盤震盪時的下檔支撐，且大盤若震盪仍得守穩下降趨勢線，約在7250點左右，且量能緩增至700-800億以下，則仍有利短線往上挑戰季線。

投資建議

國內外政經利多，但大盤相關受惠股未引來跟進買盤，且外資仍站在賣方，顯示，雖短線似乎對短多較為有利，但市場追價仍趨向保守，動能遲未能放大。若仍續為量能不足狀況，仍為個股表現空間，一旦，短線無法化解量價及技術背離，則大盤仍為拉回區間震盪格局，低檔佈局六月營收業績成長股及高殖利率股，少量區間操作為宜。