MoneyDJ新聞 2024-09-18 12:22:00 記者 陳怡潔 報導
富蘭克林投顧今(18)日表示，等待聯準會宣布利率決策，美國通膨略有回升、零售銷售意外強勁等因素，牽動市場對降息幅度預期變化，綜合彭博資訊等外電新聞援引9月份美銀美林經理人調查報告顯示，79%經理人預期聯準會降息將支持經濟軟著陸，較8月份再提升3個百分點，資金轉入最受惠降息的利率敏感型資產如債券與公用事業，現金配置降至4.2%。
9月份美銀美林經理人調查於9/6~9/12進行，對管理5,930億美元資產的206位經理人進行調查。調查顯示，約六成經理人認為目前貨幣政策過於緊縮，看好聯準會降息將使經濟實現軟著陸，儘管如此，仍有淨42%經理人預期經濟將轉弱，呈現不安型的看多情緒。而隨著降息臨近，資金轉入最受惠降息的利率敏感型如債券與公用事業等，轉出成長型資產，對公用事業配置升至2008年來最高，對民生消費配置創近一年最高，對銀行股的配置也創下自2023年2月以來最高，反觀對對科技股的加碼創2023年4月以來最低，對能源與商品配置分別處於2020年12月與2017年6月以來最低；整體對股票偏好則維持與8月份相同的淨11%加碼。
同時，經理人預期價值股表現將優於成長股，看好度創近十個月最高，並持續偏好高品質股票。此外，約九成經理人預期殖利率曲線將轉陡，比例創紀錄來最高。
另方面，做多科技七雄與放空中國股票仍處最擁擠交易前兩名，做多黃金則升上本次調查的第三名。此外，美國經濟衰退、地緣政治風險與通膨加速仍是經理人最擔憂的三大尾端風險。
關於迎接聯準會降息的投資策略，富蘭克林證券投顧表示，參考歷史經驗，聯準會首次降息後三個月美股及美債漲勢可期，其中，美國經濟衰退與否將牽動股債走勢分化。基本情境預期本次將是經濟擴張下的降息，有利股債市多頭延續，但需持續關注景氣走向及11/5美國選舉發展，建議投資人以美國平衡型及複合債券型基金為核心，搭配加碼日圓的全球債券基金，股市採取分批加碼策略，首選美國科技成長股、公用事業及印度股市。
