Plosser：QE沒那麼神，吹噓效果只會折損FED信譽

精實新聞 2012-09-26 09:08:01 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters報導，費城聯準銀行總裁Charles I. Plosser呼籲決策者必須坦承貨幣政策影響經濟成長的能力有其侷限。Plosser 25日在費城的一場演說中指出，最新公佈的債券購買計劃不太可能對經濟或就業市場帶來顯著的幫助；對外宣稱買債會有神奇功效只會折損聯準會(FED)的信譽。

Plosser說，美國失業率居高不下(已連續43個月高於8%，創經濟大蕭條以來最長紀錄)主要是源自於結構性因素，貨幣政策幫不上忙。他認為持續擴大FED資產負債表規模將升高未來收回刺激措施的難度。Thomson Reuters 8月16日引述《Kansas City Star》報導，堪薩斯Fed總裁Esther George表示，資產負債表規模膨脹至2.3兆美元的FED從來沒有處理如此龐大債券的經驗。換言之，如果FED想出脫債券但無法找到買主，美債價格可能會大跌、殖利率可能會飆高，屆時美國股市可能會受到嚴重衝擊！

彭博社報導，Plosser 25日指出，FED可以輕鬆地鎖定特定的通膨目標，但不可能鎖定特定的就業指標，因為勞動市場有許多變數(例如：技術、教育、稅率)是跟貨幣政策沒有任何關聯。他說，經濟研究顯示，進一步的資產購買計劃不太可能顯著壓低長期利率；將利率壓低幾個基點並無法刺激經濟成長或提振就業市場。

Plosser表示，如果人們相信FED將延後升息，他們可能會據此推論FED願意容許通膨大幅走高。

其實，支持新量化寬鬆貨幣政策(QE)措施的舊金山聯準銀行總裁John Williams 24日也坦言貨幣政策無法解決所有經濟問題。聯準會(FED)主席柏南克(Ben S. Bernanke)也曾表示貨幣政策不是萬靈丹。與Plosser不同的是，Williams、柏南克認為通膨或通膨預期目前都在低檔，就算QE成效有限也是值得放手一搏。