萬潤除息行情失靈；下半年營運拚優上半年
MoneyDJ新聞 2022-07-11 11:37:53 記者 王怡茹 報導  設備廠萬潤(6187)今(11)日除息交易，除息參考價為74元，今以74.6元開出，惟因大盤走勢疲軟，盤中最低回落至72.1元，面臨貼息窘境。法人認為，重要台系大客戶先進封裝新廠即將量產，萬潤有機會在第四季認列營收，下半年業績可力拼優於上半年，惟須留意被動元件景氣較為不明，恐壓抑相關設備出貨動能。
受惠半導體封測大擴產潮，萬潤去(2021)年營運表現亮眼，營收與獲利同步寫下新高，全年營收達26.04億元，年增72.89%，稅後淨利5.41億元，EPS達6.64元，每股配發4.5元現金股利，預計8月5日發放。
萬潤6月營收2.64億元，月增4.54%，年減1.21%；第二季營收7.65億元，季增21.29%，年減2.25%，主要受到中國封控以及被動元件客戶訂單延後影響；累計上半年營收13.94億元，年增2.79%，創同期高。
展望後市，法人表示，萬潤產品線中以半導體封測設備成長力道最強，主要受惠晶圓代工客戶及封測廠擴產。其中，台積電(2330)系統整合晶片封裝(TSMC-SoIC)預計第三季在竹南新廠進入量產，萬潤最快第四季可認列營收；而OSAT(專業封測代工)也在今年加大對扇出型封裝的投資，且持續擴充FCBGA(覆晶球閘陣列封裝)、CSP(晶片尺寸封裝)產能。
被動元件部分，去年10月起受到長短料因素影響，被動元件客戶訂單出現遞延狀況，目前需求依然不明，接下來要觀察相關客戶布局車用產品的成效，未來隨著車用晶片短缺紓解，有機會帶動出貨量恢復成長。
整體來看，法人表示，萬潤第三季業績估持穩第二季，全年高點將落在第四季，全年力拼成長。因產品組合優化(半導體封測營收占比提高)，今年毛利率估守穩47%以上，今年獲利成長更有望優於營收成長，惟須密切觀察客戶驗收時程、缺料、終端需求轉弱等不確定性，有可能造成營收認列出現遞延。
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