美債殖利率不降反升 匯豐投信：可逢低多元布局

MoneyDJ新聞 2024-10-29 10:30:48 記者 陳怡潔 報導

近期美元和美債殖利率同步轉強，美國10年期債券殖利率更一路自3.60%彈升至4.27%、再度突破4%的整數關卡。匯豐投信今(29)日表示，即使短期因素導致美債出現較大的波動，但寬鬆的大方向不變，隱含長期美債利率4%以上都具有一定的性價比。因此，建議債券投資人可逢低布局，選擇以跨區域、信評為策略，除可有效分散風險，亦可追求更多元債種的回報機會。

匯豐環球高入息債券基金經理顏誌緯進一步說明，本波促使美債殖利率反彈應可歸納出以下因素：首先是此前美國公布的通膨與就業數據雙雙高於預期及聯準會重申2碼的降息並非常態，因此讓市場臆測降息恐踩煞車的疑慮。再者則是擔憂「川普交易」重燃，若加大關稅貿易壁壘，恐進一步影響通膨前景表現。但匯豐投信認為，由於聯準會利率點陣圖顯示降息周期仍將延續至2026年，不只2024年還有降息2碼、2025年更有4碼的空間；加上據歷史經驗顯示，降息週期都將壓抑債券殖利率走勢，因此長線將有利於債券資產表現。

此外，顏誌緯指出，全球主要央行降息路徑明確，前10大主要經濟體中，已有7個於2024年啟動降息，並預期年底和2025年初會進一步調降利率，或可刺激對債券資產的潛在買盤；加上自美啟動降息循環後，亞洲、歐洲公司債與新興市場債券表現相對美債強勢，債市輪動明顯，顯見全球債券提供了更多元的回報機會。