精實新聞 2012-05-08 12:17:12 記者 蕭燕翔 報導
受歐債問題餘波蕩漾轉移，中國經濟趨緩幅度深受世界關注，瑞士寶盛亞洲股票基金經理人石堅表示，目前陸股股價淨值比-股東權益報酬率已是全亞洲最低，深具投資吸引力，且歷史經驗也顯示，只要恆生國企指數下跌至2個標準以下，股市也會出現反彈，投資人可選擇與消費關聯性較高的投資標的，搶佔「中國消費財」。
石堅表示，目前中國的情況已與過去大不相同。首先勞工意識的抬頭，2008年中國政府修正最低工資水準，2011年各地工資平均增長20%以上；第二，中國政府開放人民幣對外幣波動幅度擴大至1%，未來人民幣將面臨較大的升值壓力；第三，從年初迄今CRB指數下跌2.67%，天然資源類股出現近五年以來罕見的大幅修正，顯現中國對商品需求成長趨緩。
石堅指出，目前的中國經濟正面臨轉型期，過去的外銷優勢已逐漸凋零，經濟將由原先的對外貿易轉為內需消費，在這段過程中勢必會出現陣痛期，然而在中國政府有計畫的政策下，未來的經濟成長動能仍將持續上揚。
而中國最新公布4月製造業採購經理指數為53.3，連5月上升，並高於去年同期水平，且匯豐4月中國服務業採購經理人指數亦創下去年10月以來新高，顯示服務業產出有實質擴張。石堅認為，中國工資的提升，將會刺激消費成長，政府藉由增加社會福利支出，改善貧富差距的問題，持續投入落後地區的基礎建設，縮短城鄉差距，提升消費意願。
他認為，在通膨問題改善下，中國政府仍有相當大的空間進行財政及貨幣政策，以刺激經濟成長。短期之內中國經濟沒有硬著陸的危機，相信在年底政權轉移之前，將會有更多的利多消息釋出，維持經濟穩定成長。至於房市部份，雖會維持一貫打房政策，避免房價快速成長，但會放寬對首購族的限制。
石堅進一步強調，目前中國的股價淨值比-股東權益報酬率(PB-ROE)估值為-30%，是全亞洲最低水準，陸股具投資吸引力。且根據歷史經驗，只要恆生國企指數下跌至2個標準以下，股市就會出現反彈的跡象，近期恆生國企指數也來到此位置，代表未來中國市場反彈的機率相對較高，投資人可考慮與中國內需消費關聯性較高的投資標的，如精品、亞洲及新興市場。
