MSCI季度調整，台、韓權重雙降；陸獲調升

精實新聞 2013-11-08 11:30:12 記者 陳怡潔 報導

MSCI於8日公布最新11月半年度調整。就三大新興市場在MSCI新興市場指數的權重變化來看，亞洲及拉美連兩季度遭調降，降幅分別達0.16個百分點及0.17個百分點，調降後權重為62.21%及19.70%，歐非中東則連續兩季度上調，目前權重來到18.09%，與新興拉美權重已接近平分秋色，除反應拉美今年來賣壓沈重外，也與希臘遭降評至新興市場，連帶增加歐非中東權重有關(表一)。

亞洲各國中，韓國與台灣權重遭外資雙降，南韓在MSCI新興市場與新興亞洲指數中分降0.16個百分點與0.18個百分點，降幅最重；台灣則分降0.12個百分點與0.14個百分點。而中國、馬來西亞、菲律賓與泰國則為權重雙升，以中國在MSCI新興亞洲指數中上調0.12個百分點最明顯(表二)。

摩根證券副總經理謝瑞妍分析，歐洲經濟復甦，不僅帶動歐股創波段新高，在市場風險偏好回升下，同步推升歐非中東指數反彈，無論第三季或下半年來，MSCI歐非中東指數漲幅都領先新興亞洲與拉美，為連續兩季度權重上調的關鍵。

摩根亞洲基金經理人顏榮宏則指出，除了股市表現外，股市市值與流動性是MSCI考量權重升降的依據之一。儘管台、韓在前波資金撤出亞洲期間，因財政體質較好，較不受熱錢影響，因而受到外資青睞，但因漲勢相對溫和，且成交量能偏弱，在區域內「Re-balance」考量下，本次權重雙雙調降。

第三季新興市場表現分化，先前跌深國家反彈也相對強，顏榮宏指出，中國上證指數第三季上漲9.88％，創下2010年第三季以來的最佳季線漲幅，且中國股市市值持續擴大，A股更已是全球第五大資本市場，明年若有機會納入MSCI，權重更大有上調空間。此外，東協國家八月底以來因熱錢回流帶動股、匯同步反彈，因此本次中國、馬來西亞、菲律賓與泰國在MSCI新興市場與MSCI亞洲指數同獲調升。

不過，顏榮宏也強調，由於市場先前對美國與中國經濟轉強的預期增加，搭配季節性出口旺季效應，對出口導向經濟體，如台灣、韓國的短期經濟增速與經常帳改善仍具有正面助益，東北亞仍大有受惠空間。