明星操盤手：新興市場災難、美國難躲，QE4將上路

MoneyDJ新聞 2015-09-22 13:04:07 記者 陳苓 報導

美國聯準會(FED)官員一再強調有望在今年內升息；然而績效亮眼的明星操盤手John Burbank卻說，美國終結量化寬鬆(QE)的苦果才正要浮現，新興市場災難終會拖累美國，FED不只無法升息，反倒得啟動第四輪量化寬鬆(QE4)救經濟！

金融時報(FT)21日報導，Burbank旗下的避險基金Passport Capital，今年放空原物料和新興市場獲得豐厚利潤。Burbank接受FT專訪表示，QE導致全球資本錯置，去年QE喊停、美元飆漲，後果才剛開始出現。他說，錯誤的人拿到資本，如新興國家和企業、礦業能源等週期性產業(特別是頁岩油)，在信貸市場造成一大問題。

Burbank說，美元走強由「非同步QE」(asynchronous QE)導致，也就是美國較日本、歐元區提早結束印鈔引發；與此同時，中國經濟放緩注定會在新興市場引爆金融危機，效應將衝擊美國。全球混亂勢必波及美國，美國會降低資本開支、減少人力聘僱、拖累消費買氣，FED將明白需要寬鬆而非升息。他強調，現在如同站在新興市場的清算斷崖邊緣，感覺一如1997年第四季之時(當時為亞洲金融海嘯的初期階段)。

Burbank發言為何值得重視？他掌舵的Passport Capital旗下有三檔主要避險基金，今年八月底為止，Passport Global基金上漲14.6%；另一專注於特殊機會的基金更飆升30.6%。匯豐數據顯示，這兩檔基金績效打入今年全球前15強。Passport放空對象包括原物料商嘉能可(Glencore)，該公司今年股價已狂瀉55%。

認為QE4即將出爐的不只Burbamk，前美國財長桑默斯(Lawrence Summers)和全球最大避險基金創辦人Ray Dalio也都預測，FED下一步不是升息，而是再次推出QE救市！

金融時報8月25日報導，桑默斯和Dalio都認為聯準會應考慮重啟QE，對抗通縮風險，緩和金融市場緊張。桑默斯先前說，近期內升息將是嚴重錯誤；之後他更在推特上表示，聯準會應再次購債，他說如同1997、1998、2007、2008年之時，當前可能是嚴重事態的初期階段，問題不在於市場過度自信或投資人忽視風險，聯準會無須為此發出警告。

避險基金Bridgewater創辦人Dalio認同此一看法，他8月24日報告預估，全球債台高築、中國動盪、新興市場風暴，聯準會下一步不是緊縮，而是寬鬆。他強調，危險之處在於，聯準會一再放話即將緊縮，若有必要，可能很難改弦易轍，轉向寬鬆政策。

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