上銀Q2呆帳可望大幅改善，野村續喊買進

精實新聞 2013-05-21 10:47:12 記者 鄭盈芷 報導

上銀（2049）昨日法說會釋放利多，公司表示Q2呆帳將會大幅回沖，而雖然日幣大幅貶值，公司仍有信心今年日本銷售將年增逾50%，而上銀透過推出軸承新產品也可望提高市占率，惟儘管上銀強調日幣貶值造成的價格壓力並不嚴重，野村證券仍對此有所保留，但也認為最壞的情況已經過了，上銀Q2營運將可望溫和回溫，因此維持上銀買進評等，目標價也維持在260元。

野村證券表示，上銀首季呆帳雖達1.8億元，不過上銀證實Q2中國庫存已經大幅去化，預計Q2呆帳將大幅回沖，而Q2底應收帳款周轉天數與存貨周轉天數都應有大幅改善。

除此之外，上銀也推出兩款高精密軸承產品，可望進一步提升公司市占率，而另一方面，為了滿足客戶需求與縮短交貨期，上銀在日本與歐洲都有增加後段組裝產能的規劃。

不過上銀雖強調目前並未遭遇嚴重的價格競爭，惟野村證券則認為，日幣貶值的確對於定價有所影響，而上銀也指出當日本工具機廠高價的庫存機台銷售完畢後，國內工具機廠將面臨更為激烈的競爭，野村認為這也不免影響上銀的定價。

整體而言，野村認為最壞的情況已經過了，上銀Q2將可望復甦，不過以產業復甦情況來看，推估復甦將較為溫和，因此維持上銀買進評等，目標價也維持在260元。