渣打：中國Q4料再降準，今明兩年GDP估8.8%及5.6%
MoneyDJ新聞 2021-08-27 17:26:24 記者 新聞中心 報導 經濟通通訊社報導，渣打銀行首席經濟學家、大中華區研究部主管丁爽發表最新報告指出，為保持流動性合理充裕，預計人行可能調降存準率來增加貨幣供應，或透過公開市場操作、中期借貸便利(MLF)、再貸款再貼現等工具擴張資產負債表；預計今(2021)年第四季再降準50個基點。丁爽並預計，除非經濟大幅下滑，否則中國一直到明(2022)年都將保持政策利率不變，但今年第四季貸款市場報價利率(LPR)可望調降5個基點。渣打預計，今年三、四季中國經濟將分別年增6%和5%，對今、明兩年增長率預估分別為8.8%和5.6%。
丁爽表示，中國今年下半年財政支持效應有望轉正，貨幣政策亦不再緊縮，充足的政策空間有望支撐中國經濟季度增速一直到明(2022)年底都維持在5-6%區間，但疫情反覆及財政支出可能令人失望是重大的風險。報告認為，除非增速跌落至5%下方以及失業率大幅上升，否則中國政府不會強力刺激經濟；而今年下半年和明年年初財政政策將是托底經濟的重要支撐，貨幣政策更多是配合。
除此之外，丁爽認為，中國財政政策還有充足擴張空間，據其估算，若年初預算報告中的額度用足，在今年剩下的8-12月，中國政府的廣義赤字規模高達8.7兆元(人民幣,下同)，而去年同期為5.5兆元。不過，鑒於全面執行預算亦面臨約束，預計全年實際赤字規模料為GDP的6%；即使在此一情景下，中國政府在今年最後五個月亦有6.4兆元的赤字可用。
渣打預計，8-12月中國財政支出年增速至少為7%，遠高於1-7月的0.4%；財政支出主要領域在災後重建、重大基礎設施項目和社會領域支出。貨幣政策方面，基於GDP在5-6%、通膨處於2-3%的預估，預計M2年增速在7-8%、社融增速約10%，基本和穩健貨幣政策的立場相當。
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