標普：陸企業債券違約或底谷反彈出現第三波浪潮

MoneyDJ新聞 2024-04-24 15:39:38 記者 新聞中心 報導

經濟通通訊社今(24)日報導，標普全球評級表示，經濟增長放緩、政府政策及緊張的融資環境，或使中國企業債券違約在經過當前底谷之後迎來第三波浪潮。標普指出，前兩波違約背後的政策，2018年的瞄準了產能過剩問題和資產管理行業，2021年的則是針對房地產行業的「三道紅線」。

標普全球評級大中華區企業信用研究首席分析師張積豪表示，目前為止的兩波違約浪潮，是旨在控制過高槓桿的政策所導致的；更多目的、規模和效果相似的政策，或引發下一波違約。此外，中國過去的低違約率原本趨於正常化，向國際水準靠攏，但由於決策者擔心引發系統風險，政策不希望債券違約，這種趨勢正在反轉，弱化了市場紀律。

標普表示，目前中國的違約率正處於底谷。去(2023)年境外債券違約率從2022年6.7%的高峰下降至1.3%，今(2024)年第一季進一步下降至0.3%的底谷。非房企業境內債券違約率2019年見頂於1.2%，房地產企業境內債券違約率2022年見頂於9.9%；今年第一季兩類企業境內違約率均下降至接近於零的水準。去年多數行業違約率均有下降，但技術服務、消費品、零售行業違約率上升，反映這些行業易受經濟增長放緩影響。