精實新聞 2012-11-29 17:14:41 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)29日發布最新12月投資展望，富達指出，若要用一個字來為2012年的財經金融情勢下個註腳，「變」字足以形容今年金融情勢的波濤洶湧，時近歲末；投資人年底前關注的焦點有三，一是美國能否在12月底前就財政懸崖問題理出一個緩解就急方案，將影響全球金融市場的安定，以過去經驗來看，美國在最後關頭達成短期協議的機率最高；二是同樣陷入財政泥沼的日本，能否因這次國會重選而帶來新氣象，也是全球金融市場關注的新變數；三是中國新領導階層召開的中央經濟會議，市場也關注屆時是否有助於十二五計劃推動的新案出爐。
而面對變化與機會並存的市場，富達證券則建議，投資人可優先考慮維護資本，並以尋求收益為投資的主要課題，收益型投資則擴及高收益債券與高股利產品等。
對於12月份投資觀察重點的美國財政懸崖問題，富達美元債券基金經理人瑞克‧帕特爾(Rick Patel)表示，美國聯準會(FED)可望提前宣布延長美國公債購買計劃，此外，12月中，美國財政懸崖的解決方案將出現激烈的辯論。但根據一份針對債券投資銀行或外資券商(sell-side)的信用分析師所做的調查顯示，僅有少部分的人預期財政懸崖會削弱美國經濟，進而導致債券價差擴大。
瑞克‧帕特爾(Rick Patel)表示，若沒有財政懸崖的拖累，美國明年經濟將逐漸加速成長。2013年一向被視為美國財政改革年。因此，2012年已反映了這項衝擊。目前來看，美國失業率下滑，企業僱用員工的情況已經改善。
富達證券研究部認為，預期未來解決財政懸崖的內容可能會朝向展延大多數減稅措施，以及延後減赤計畫的時程。目前市場預期該份協議中的加稅與減支可能規模將比預期為少，對美國經濟成長率的衝擊估計僅約1~1.5%，遠比市場經濟學家預估的逾4%以上為少。倘若影響的幅度為此，則2013年美國GDP約落在1.5%~2.5%之間。
對於日本國會重選，富達指出，預料自民黨可望在年底國會改選當中獲得勝利，並取得籌組聯合政府的機會。雖然日本央行極力捍衛其獨立性，然自民黨的政策在於引導日圓匯率走貶，並藉此刺激日本出口事業走向復甦。由於美國經濟可望順利度過財政懸崖的危機，歐盟對於解決歐洲各國債務問題也逐漸形成共識；美國與歐洲兩大消費市場的緩步復甦，預料對於亞太地區以出口為導向的經濟體(如日本、南韓與台灣)將有正面的助益。然而日本與中國在東海問題上面的意見相左，將使得日本商品在快速成長中的中國消費市場的市佔率受到明顯抑制。
對於12月投資風向球，富達表示，主要國家經濟數據持續數月呈現好轉，中國前10個月固定資產投資年增率20.7%，前10個月社會消費品零售年增率14.5%，兩項數據都優於9月表現，持續雙成長。此外，11月份匯豐中國製造業採購經理人指數升至50.4﹐這是近13個月來首次高於50，是景氣好轉的先兆；即將進入傳統耶誕節前購物旺季的美國，依照密西根大學統計的11月消費信心指數來看，較10月略增，美國最關注的失業率數字，10月為7.9%(資料來源: Bloomberg, 2012/11/19)，美國聯準會理事主席柏南克對此雖表示還未回到期待的水準，但仍算是回到稱得上健全的情況。
全球市場仍面臨諸多挑戰，富達股票投資長多明尼克評估，我們要花很多年的時間解決政府財務槓桿問題，成熟國家公債實質負利率的情形將會愈來愈普遍，各國央行祭出的量化寬鬆措施雖能穩定銀行體系，恢復正常，卻未必有助實質成長，投資人將被迫回到股市以維護實質財富，股票將被投資人視為長期可靠收益(股利)的來源之一，因此慎選擁有雄厚現金、相對穩定股息與重視股東權益的企業，顯得格外重要。
