MoneyDJ新聞 2025-03-31 06:41:05 記者 黃文章 報導
紐約商業交易所（NYMEX）5月原油期貨3月28日收盤下跌0.56美元或0.8%至每桶69.36美元，因擔憂關稅戰衝擊全球經濟的影響，歐洲ICE期貨交易所（ICE Futures Europe）近月布蘭特原油下跌0.40美元或0.5%至每桶73.63美元。上週，NYMEX原油上漲1.6%，布蘭特原油上漲2%。
摩根大通（JPMorgan）分析師報告表示，貿易戰讓投資者擔憂可能會引發經濟衰退。報告稱：「對貿易戰的擔憂，加上美國政策不確定性升高，正嚴重影響市場情緒。」不過，儘管經濟衰退風險上升，但報告也指出，石油需求指標目前仍保持相對穩定。美國最新一週原油庫存減少了330萬桶，降至4.336億桶，遠超過路透社調查分析師平均預估的95.6萬桶降幅。
美國商品期貨交易委員會3月28日報告顯示，截至3月25日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約原油期貨投機淨多單較前週增加8.2%至180,558口，創下5週以來新高。
路透社報導，美國二疊紀盆地產油增長放緩，2024年預計將增產約25-30萬桶/日，創亞疫情以來最慢的增長速度。美國政府估計增幅稍高，約增長35萬桶/日，但同樣是疫情以來的最低增長。二疊紀盆地原油總產量已達650萬桶/日，佔全美產量1,350萬桶/日的近半數，但產量增長開始出現瓶頸。
二疊紀盆地鑽探外圍地區油氣品質下降，導致油產減少、天然氣產量上升，推高成本。天然氣產量10年內增長8倍，而原油僅增長6倍。天然氣與原油比率（GOR）從2014年的34%上升至2024年的40%。開採成本上升導致生產商盈利空間縮小，2024年平均鑽井盈虧平衡點達65美元/桶，較上年度增加4美元。低品質區域盈虧點高達96美元/桶，遠高於當前油價。
美國能源部3月27日公佈的每週天然氣庫存數據顯示，截至3月21日當週，美國天然氣庫存較前週增加370億立方英尺至1.744兆立方英尺；相比過去五年的同期平均值為減少310億立方英尺，去年同期為減少300億立方英尺，分析師的預估為增加320億立方英尺。當週美國天然氣庫存較去年同期減少24%，較過去五年同期平均值減少7%。
報告表示，美國亨利港天然氣現貨價格過去一週下跌36美分，從每百萬英熱單位（MMBtu）4.22美元下跌至3.86美元。2025年4月NYMEX天然氣合約價格下跌39美分至3.861美元/MMBtu，2025年4月至2026年3月的12個月平均期貨價格下跌35美分至4.450美元/MMBtu。亨利港是位於路易斯安那州墨西哥灣沿岸的中央交割地點，自1990年以來一直被用作期貨的定價參考。
根據標普全球普氏的數據，3月20日至3月26日的一週期間，美國天然氣日均供應量較前週增加0.1%或1億立方英尺/日，天然氣產量較前週減少0.4%或5億立方英尺/日，至1,055億立方英尺/日。來自加拿大的天然氣淨進口量較前週減少12.6%或6億立方英尺/日，對墨西哥的管道天然氣出口較前週增4.6%或3億立方英尺/日。美國液化天然氣出口到港量較前週持平為164億立方英尺/日。
3月20日至3月26日當週，美國天然氣日消費量較前週增加4.1%至779億立方英尺。其中發電部門的天然氣日消費量較前週增加0.3%至277億立方英尺，工業消費量較前週增加1.0%至237億立方英尺，商業/住宅的天然氣消費量較前週增加11.7%至265億立方英尺。報告表示，2024/2025冬季美國天然氣提取率比五年平均值高出25%，預估至本季結束3月31日的總庫存將為1.636兆立方英尺，比五年平均值1.860兆立方英尺低了2,240億立方英尺。
美國能源部報告表示，美國天然氣出口，特別是液化天然氣的出口，是推動美國天然氣需求增長的主要因素。天然氣總需求由住宅、商業、工業和電力部門的國內消費，以及以液化天然氣和管道形式的天然氣出口構成。預計美國液化天然氣出口將在2024年達到平均每日121億立方英尺，2025年將達到每日138億立方英尺，2025年國內天然氣消費預估將年減約10億立方英尺/日。
報告表示，現貨天然氣價格預計在未來兩年逐步上升。2025年平均為每百萬英熱單位3.10美元，2026年上升至4.00美元，較2024年的歷史低點2.20美元顯著回升，主要因為需求增長（特別是液化天然氣出口的帶動）超過供應增長，導致庫存水平在大部分預測期內將保持在過去五年平均值以下或接近平均值。
本月初，美國液化天然氣（LNG）出口達到歷史新高，達到日均15.7億立方英尺，推動了天然氣價格上漲。美國正在加速開發LNG設施，以滿足歐洲對天然氣日益增長的需求。兩週前，切尼爾能源公司（Cheniere Energy）在德州科珀斯克里斯蒂（Corpus Christi）第三階段液化項目中，首次啟動第一條液化生產線進行LNG生產。該項目包含7條中型液化生產線，總產能超過每年1000萬噸LNG。
（圖片來源：MoneyDJ理財網資料庫）
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