馬稠後卡卡/飼料Q3恐虧，大成H2獲利仍拚年增

MoneyDJ新聞 2022-08-29 09:53:06 記者 邱建齊 報導

大成第二季合併營收270.84億元、年減0.1%；營業毛利27.93億元、年增13%，毛利率10.31%、年增1.2個百分點；營業利益7.50億元、年增68%，營益率2.77%、年增1.13個百分點；稅前淨利8.10億元、年增54%，歸屬母公司稅後淨利5.18億元、年增30%，EPS 0.64元、優於去年同期的0.51元。

大成表示，烏俄戰爭於2月24日開打，台灣業界庫存普遍為1~3個月，影響成本係數的時間應該在6月才慢慢開始反應，所以烏俄戰爭對第二季原料成本影響不大；戰爭反而有好處是市場看到期貨一直漲，相對較有利對末端反應飼料售價，除了外在因素如政府為穩定物價請業者喝咖啡，整體成本上去不多、售價則有辦法做一定程度反應，即使剛運轉的馬稠後食品加工廠碰到自動化不順的問題，今年第二季營收跟去年同期差不多，但毛利表現比去年同期還優異。

大成指出，收入尤其食糧這塊，原物料上漲會比較容易去反應在飼料，除了最近已反應到一定程度，在農民飼養利潤從正漸漸轉負的時候要再往上漲的難度增加；除了碰到這種比較極限的情況下而比較沒辦法反應售價，通常售價滿容易去反應原料上漲，因此對營收波動不會太過關注。

但因第三季面臨庫存成本上漲加上售價反應不易，法人估計大成第三季飼料事業恐陷虧損，雖然今年以來已數度調漲飼料售價，但農產品期貨價格下來速度太快，快到之前漲的都還沒法完全向客戶把錢收回來，變成前面所調漲的會產生遞延效果，需繼續優惠給客戶更長天期，在高價成本環境下持續採用現有飼料售價，基本上難有明顯獲利。

大成投資24億元的嘉義馬稠後食品廠是國內規模最大的單一食品加工廠，已於今年正式投產營運，公司原先預估可望在下半年看到對報表有較顯著貢獻。不過大成指出，現在有1個滿重要的設備出問題，日本供應商也承認是其疏忽，已派技術人員來台修復生產線，目前生產仍使用滿高比例人工，但待機器設備完全改善後，能讓產量增加多快目前未有具體評估，且修復估計恐需幾個月，今年生產大致只能微幅改善，希望最快應該明年上半年生產線可以順利，在比較高度自動化情況下，食品加工這塊才有辦法獲利。