里昂：研華下半年美中市場恐趨緩，調降評等

精實新聞 2013-07-18 12:42:31 記者 楊舒晴 報導

雖然工業電腦廠研華(2393)今年第2季合併營收以78.37億元創下歷史新高，但里昂出具最新研究報告指出，研華上半年主要營收成長動能來自於北美、中國、亞洲和新興國家市場表現，但進入下半年後，研華恐將面臨到北美市場訂單趨緩、中國釋出的基礎建設項目也將減少等狀況，因此將研華評等從「買進」調降至「優於大盤」。

儘管總體經濟表現疲軟，但研華上半年合併營收仍達144.41億元，年增6.91%，其中，第2季合併營收以78.37億元創下歷史新高(季增18.7%，年增8.02%)。里昂指出，研華上半年主要營收成長動能來自於北美、中國、亞洲和新興國家市場表現，分別較去年同期成長16%、13%、5%，預估第2季毛利率也將維持前一季水準，仍站穩40%以上，而受到估計該季稅後獲利可望站上10億元。

雖然研華上半年營運表現展現強勁成長動能，但里昂對於該公司下半年展望轉趨保守，里昂認為，從近期市場表現來看，研華恐將面臨到北美板卡訂單趨緩、中國釋出的基礎建設項目也將減少等狀況，雖然過去上下半年營收比重約在45：55，今年兩者間差距恐將縮小至48：52。

里昂說，看好研華於智能生活及智能工廠應用領域的長期佈局，因此將該公司目標價從148元調高至160元，但是考量到研華下半年將面臨到的營運挑戰，將研華評等從「買進」調降至「優於大盤」。