《美債》通膨低、FED可能不敢大減QE 殖利率跌

精實新聞 2013-12-16 06:28:53 記者 郭妍希 報導

最新數據顯示美國通膨仍持續降溫、令市場認為量化寬鬆貨幣政策(QE)的減碼幅度應該不會太大，美國10年期公債殖利率13日也因此結束連續2個交易日的漲勢。

根據Bloomberg Bond Trader報價，紐約債市13日尾盤時，美國10年期公債殖利率下跌1個基點至2.87%、創12月6日以來新高。過去一週以來總計上漲不到1個基點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

美國11月份生產者物價指數(PPI)低於預期，且連續三個月呈現下滑走勢。美國勞工部13日公佈數據顯示，經季節性因素調整後，11月PPI較前月下跌0.1%，主受汽油價格走跌影響。據路透社調查，經濟學家原預估PPI將持平。另外，9月、10月PPI分別月減0.1%與0.2%。彭博社報導，Bank of Nova Scotia利率策略師Guy Haselmann表示，在通膨壓力並不高的情況下，部分人士擔憂聯準會(FED)減碼QE甚至恐令通膨降得更快。

華爾街日報15日報導，Sage Advisory Services Ltd.共同創辦人Mark MacQueen則表示，通膨壓力可能已低到讓FED感到緊張，在通縮風險可能再現的疑慮下，QE就算下週減碼，也可能只象徵性地將每個月的買債規模減個100億美元。

不過，美國最近公布的就業、零售數據皆優於預期，已讓QE在12月就開始減碼的機率大增。聯邦公開市場操作委員會(FOMC)預計將在12月17-18日召開貨幣政策會議，屆時FED現任主席柏南克(Ben S. Bernanke)也會召開記者會發表演說。根據彭博社調查，34%的受訪經濟學家認為FED會在本次FOMC會議上宣佈縮減每個月的買債規模，比例高於11月調查時的17%。

許多分析師與交易員則認為，隨著經濟逐漸改善、QE開始減碼，美國10年期公債殖利率可能會在2014年維持在3%以上。摩根大通、高盛分別預估，10年期公債殖利率2014年可能上升至3.65%、3.25%。

避險基金經理人以及其他大型投機客過去一週以來將美國5年期公債期貨的淨多單部位維持在近四個月新高。美國商品期貨交易委員會(CFTC)統計顯示，截至2013年12月10日為止當週資產管理機構以及其他大額交易人所持有的美國5年期公債期貨淨多單增至26,627口，接近前週的29,353口(當時創8月16日以來新高)。