《債市》資金排擠 最新5年券得標利率略高預期

精實新聞 2013-01-10 13:33:57 記者 蕭燕翔 報導

重量級公司債即將標售，造成部分資金排擠，10日開標的最新五年券102/2得標利率0.911%，略高於市場預期，且也較上季同期券得標利率微增0.3基點。券商主管指出，得標利率稍高只是反映其他籌資工具的排擠效應，但也還未高過該券發行前交易(When Issue)利率的高點，不致造成多空反轉。 

央行今日受託開標最新五年券，金額400億元，吸引超過700億元的資金投標，投標倍數1.79倍，得標利率0.911%，較去年10月發行的同年期券得標利率小增0.3基點，也小幅高於市場預估。在得標籌碼分布方面，銀行業占比53.87%；證券業28.5%；票券業及保險業各為16%及1.63%。

券商主管分析，今日得標利率略高於預期，主要是年前尚有台積電(2330)、鴻海(2317)等指標一級企業的公司債將發行，在籌資工具及籌碼增加下，金融業資金去化管道也更為多元，不見得要再全然不計價的搶進公債，因而有部分資金排擠效應，造成得標利率稍偏高。 

不過，該主管也認為，以得標利率來看，也還沒超過該券When Issue期間的利率高點0.913%，先前布局空單的買盤也沒討到太多便宜，因而結果標出後利率短暫波動後，又恢復常態，加上上方還有同期券先前交易的年線反壓，約0.9288%，在總經環境沒有大幅改變下，直接越過翻轉不易。