永豐期貨：反彈量縮漲幅縮減 日線空方格局不變

期貨走勢

台指期週四上漲41點收在7089點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期仍為逆價差，其中台指期逆價差縮至16.76點，電子期逆價差縮至0.82點，金融期逆價差縮至0.94點，摩台期逆價差則擴至0.88點。除了金融期之外其餘期指震盪走低表現仍偏弱。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單減碼221口，淨空單降至5598口，特定法人空單減碼2244口，淨空單降至4197口。三大法人於現貨市場轉買超17.61億元，於期貨市場空單減碼2304口，淨部位轉為多單579口，外資期貨空單減碼3625口，淨部位轉為多單2385口。顯示外資法人對短線後勢已略有轉趨樂觀的預期。

期貨走勢方面，週四日韓股市開高，帶動台指期早盤亦以小幅跳漲開出，不過多方續強企圖仍舊薄弱，盤勢再度震盪走低，除了金融期之外其餘期指皆漲幅縮減，最後仍以當日相對低檔區作收。由籌碼面來看，三大法人現貨市場轉較小幅買超，期貨部位則翻轉為多單持有，反應法人原本的謹慎操作心態有轉向中性樂觀的跡象。技術面，週四指數漲幅縮減日線連四日收黑K，收盤價位仍落於所有短中天期均線之下，空方持續掌控盤面優勢，且成交量能再創今年新低顯示市場資金進場意願仍舊低落，在短線偏空格局持續發展下，操作上建議仍以逢反彈偏空操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，12月份契約買權集中在7300點；賣權部份則下移集中至6800點。未平倉量的部份，買權OI降至333256口，最大序列至7500點，水位升至30190口；而賣權的OI則是降至348779口，最大序列至6800點，水位升至30115口。全月份未平倉量put/callratio由0.78升至1.05(+34.84%)。12月買權平均隱含波動率由14.08降至13.34%(-5.39%)，　賣權平均隱含波動率則由16.09降至15.92(-1.09%)，買賣權同步下降，操作上建議於6900-7200點建立賣權空頭價差因應。