統一證券：量能持續萎縮，市場觀望氣氛轉濃

【昨日盤勢】：上周五美股S&P500指數再創史高，激勵周一亞股普遍上揚，台股也以小漲19點開出，雖市場觀望氣氛濃厚，成交量大幅萎縮，但指數仍緩步向上推升，尾盤並收復8400點整數關卡。觀察盤面以金融族群表現最強上漲近1%，其中壽險金控國泰金、富邦金與三商壽扮演上攻主角；電子股上漲0.85%，指標股台積電回神漲逾2.3%，帶動半導體次族群維持漲勢；而傳產次族群以汽車、食品、紡織與橡膠等走勢強勁皆上漲逾1.3%。終場加權指數上漲61點或0.73%，以8407點作收，惟成交量續降至650億元。

【資金動向】：三大法人合計買超42.4億元。其中外資買超45.3億元，投信賣超4.1億元，自營商買超1.2億元。外資買超前五大為華通、國泰金、台積電、台新金、中華電；賣超前五大為聯電、群創、彩晶、新光金、友達。投信買超前五大為南紡、台達電、長榮航、達方、矽創；賣超前五大為國喬、聯詠、華航、高林股、兆豐金。資券變化方面，融資增加1.06億元，融資餘額為1874.9億元，融券增加542張，融券餘額為54.29萬張。

【今日盤勢分析】：美政府重新開門後，市場焦點回到QE縮減議題，由於美9月就業數據低迷，後續房市、ADP就業與ISM製造業指數等亦不樂觀，預期本周三FED不致有縮減QE舉動，甚至12/18與明年元月底伯南克主席在任的最後兩次FOMC會議QE仍不會退場；加上今晨Apple 3Q財報表現優於預期，對本週美股表現持續看多。而上週造成陸股激烈回檔的錢荒疑慮，在人行未收回資金、海外資金呈現持續流入與銀行並未有大筆理財資金需求等有利因素下，資金疑慮可望逐漸化解。另眾所矚目的三中全會預計11月上中旬登場，全面性改革大旗將隨風飛舞，配合上證指數已回跌至季線2134點附近，因資金面無虞、政策面利多加持，對陸股看法亦轉趨正向。在美中兩大市場看法同趨樂觀下，本周台股將持續震盪趨堅、挑戰前高8459點，惟須關注以下重要因素：第一、量能持續萎縮，市場觀望氣氛轉濃，上周日均量由前兩週的896、814億元降至775億元，昨日周一更大降至僅僅650億元，需留意量縮壓抑指數表現空間；第二、籌碼面高水位的融券張數醞釀軋空有利氣氛，而外資近日雖延續買超動作，但台指期多空操作變動甚大，屆臨周三摩台指結算，外資壓低結算疑慮未除；第三、9月景氣對策信號降1分至19分，連三個月呈現黃藍燈，景氣面沒有好消息，為近日指數遲未上攻的負面因素；第四、較為正面的是盤面類股輪動健康，生技股指數昨日盤中續創新高，偏多格局不變，傳產次族群如汽車、紡織、中概、資產等接續輪動、漲勢不墜，金融股也適時扮演穩定軍心的撐盤角色，後市關鍵落於電子股接棒演出的上攻力道，電子指數在歷經近兩個月整理後要順利突破303.5點重要平台關卡，除指標股台積電、日月光外，弱勢反彈股如宏達電、宸鴻與面板雙虎3Q盈轉虧財報利空，能否守住前低亦為重要關鍵。

【投資策略】：周一台股成交量創9月中旬以來新低，市場觀望氣氛轉濃，但籌碼面融券餘額高水位利於醞釀軋空、外資再度轉為買超，加上本周FOMC會議QE延後退場已然確立，陸股三中全會行情看法正向，皆有利於台股維繫中線多方格局不變。建議擇優選股操作，聚焦中概、資產、汽車、TPP與半導體相關等次族群。