通縮國際化、全球經濟進入冰河期！法興：債優於股

MoneyDJ新聞 2015-09-04 11:29:28 記者 陳苓 報導

通貨緊縮壓力壟罩全球，多國都面臨類似日本的通縮危機！有分析師比喻，全球經濟進入「冰河時期」，未來股票投資恐怕將是高風險、低報酬，建議轉抱公債或績優股。

MarketWatch 3日報導，法國興業銀行認為，歐美日本、中國債台高築，人口結構老化，人們需拿可支配收物償債，所得遭到侵蝕。與此同時，開發中國家貨幣競貶也增加已開發國家的通縮壓力。不只歐元區陷入類似日本的困境，美國也有通縮壓力，經濟冰河時代將導致股票成為高風險、低報酬投資工具。

法興分析師Robbert van Batenburg說，日本在1994~1996年、1999~2007年、2012~2014年都陷入通縮，當時債市表現都優於股市。線圖也顯示(見此)，通縮魔掌壟罩日本，日經225指數自1989年底躺平，表現遠不如標普500。不過如今美國恐怕也有類似問題，van Batenburg指出，美國人口老化導致經濟有更大下行壓力，更多人需仰賴政府資助，推升整體債務，結果會壓抑成長、盈餘預期下滑。

如果投資人仍想抱股，法興建議買進績優股，條件包括資產負債表強健、債務低、能從內部融資、市場進入門檻高、具競爭優勢等，推薦個股包括迪士尼、耐吉、谷歌等。

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