美林：瑞儀手機應用業務有潛在動能，建議買進

精實新聞 2014-03-04 09:58:23 記者 許曉嘉 報導

儘管背光模組大廠瑞儀光電（6176）預期今年第一季業績將較低緩，不過，美林證券指出，來自於主力客戶（傳為Apple蘋果）之智慧形手機（背光模組）新產品業務的潛在動能仍可望帶動瑞儀全年毛利率及獲利增長。目前給予瑞儀BUY買進投資評等，目標價調升至132元。

美林認為，瑞儀去年第四季平板電腦（背光模組）因客戶推出新機種帶動出貨季增達56%，使得整體產品組合較佳，單季營業利益率估達9.8%（為自2012年第三季以來近6季最高），單季每股盈餘估達3.7元，2013年全年EPS估10-10.5元。

展望本季，由於主力客戶平板電腦出貨力道轉弱，美林預估，瑞儀今年第一季平板電腦背光模組出貨亦將陷入疲軟，首季營收估將季減25%。

不過，美林強調，瑞儀基於原本在平板電腦（背光模組）領域的優勢地位，很有機會在今年下半年（外傳最遲在今年第四季）切入關鍵客戶的智慧型手機背光模組供應鏈，為公司營運帶來下一個成長動力。

根據美林預估，瑞儀2014年營收可能超過630億元、但僅與去年（635億元）接近或微減，毛利率則可望提升到14%（去年估13%-14%），全年稅後淨利上看55-56億元（年增估15%上下）、每股盈餘挑戰12元。目前給予瑞儀BUY買進投資評等，目標價調升至132元。