MoneyDJ新聞 2021-08-12 13:22:12 記者 林詩茵 報導
國內水泥龍頭廠台泥(1101) 7月受淡季和雨季影響，自結單月營收為83.2億元，月減約2%、年減11%，是今年僅次於農曆年期間2月的單月次低水位，不過，台泥率先在8月初調漲廣西產品售價，公司對後續營收回升有信心，第4季估旺季仍可期。惟獲利部份，受到煤炭價格直線飆漲影響，法人認為，第3季將是水泥產業利差較不好的一季，第4季可回升，估台泥上半年獲利可持平去年，但下半年將轉衰，惟明年和平電廠售電價格可落後反應今年煤炭漲勢，明年獲利可重回成長軌道。
中國水泥今年以來經歷了波動價格較大的景況，農曆年後順利起漲，令廠商在3、4月份坐擁較佳的噸毛利，不過，5月下旬出現急跌、7月再降一波，也就是說7月的售價在今年的相對低位，也影響了台泥、亞泥(1102)單月的營收表現。
台泥表示，7、8月原本即是傳統淡季，7月售價超跌後，8月隨著各地限電，造成水泥廠減供、庫容比下降，再加上天候轉佳需求釋出，也助公司8月初率先在廣西漲價50元人民幣/噸，8月以後的營運有望落底回升。
不過，對水泥廠來說，近期急漲的煤炭價格確實造成成本壓力，近期不論是中國秦皇島和澳洲煤炭價格均走高，以1噸水泥需要0.1噸的煤估算，秦皇島煤價達到7、8百元人民幣/噸，較過去的5、6百元高；而澳洲煤價去在90美元/噸，如今也達到170元美元，這對中國、台灣的水泥廠均造成成本走高。
法人以此估算，台泥第3季在煤炭價漲、但水泥報價還未回升影響下，單季獲利利將難維持去年同期水準，而第4季水泥價格走高，若煤價能回落，則有助公司撐住單季獲利表現。
法人估，台泥第2季279.85億元，單季價格佳、成本相對穩，EPS將有1元左右水準，上半年EPS約1.5元，較去年同期的1.94元略降，但第3季雖營收逐月好轉，但獲利不易維持去年同期的高檔水位，估單季EPS也將在1元左右，為近4年較低水位，第4季再回升，全年EPS將在3.5~4元間，低於去年的4.32元。
不過，法人認為，煤炭價格在全球減碳需求減緩下，不會一直居高，明年若成本回落、產業秩序能支撐售價，則有助水泥獲利回升，尤其，明年和平電廠的售價價格將落後反應今年的煤炭高水準，對台泥轉投資獲利貢獻回升也將有推升作用。
法人看好台泥積極佈局節能減碳、儲能，視為長期利多，在未來開拓區域市場、與出售碳權上均具優勢，同時，公司近年也採取較大方的現金股利配發政策，若明年能維持3元左右的股利，則仍吸引長線投資人青睞。
