併F-晨星獲中國放行，德意志：聯發科如虎添翼

精實新聞 2013-12-03 10:53:58 記者 王彤勻 報導

手機晶片大廠聯發科(2454)和F-晨星(3697)攜手幾經波折，終於在11月29日獲中國大陸商務部放行，預計於明年2月1日正式合併。對此，外資德意志證券出具最新報告指出，中國大陸商務部對聯發科與F-晨星合併案點頭，對兩家公司而言均為利多：一方面強勁成長的智慧型手機出貨、以及手機往八核心晶片、64位元處理器、LTE等高規轉移的趨勢，對聯發科2014年的營收和毛利率均有利，一方面F-晨星在全球TV晶片位居龍頭地位，對聯發科而言，可說如虎添翼。

德意志表示，在陸商務部放行後，聯發科即可以順暢的開始推動F-晨星的下市相關程序，並開始換發新股(聯發科將以0.794股加1元現金換發1股F-晨星)，而目前雙方合併的時程也都在聯發科掌控中，可望於明年2月1日如期合併。

另外，美林則指出，觀察中國主要電子商務網站在最近10週的手機銷售狀況來看，可發現產品ASP已經從原本的343美元提升至347美元，這主要是受益於三星、蘋果智慧型手機新機的熱賣，以及高階機種的銷售價格從460美元略降至450美元，推升智慧型手機品牌廠市佔拉高所致。另一方面，非高階智慧型手機的ASP相較於7~8月時的190美元，如今也已拉高到220美元，美林認為，這主要是由於中國本地品牌廠，也開始提升智慧機的晶片核心數以及螢幕尺寸的緣故。

美林指出，在此趨勢中，聯發科尤其能夠從非採用高通(Qualcomm)平台的手機晶片廠商中搶得更多市佔。而在中國最熱賣的智慧型手機機種當中，非採高通平台手機晶片的市佔率高達54%，聯發科將能從中受惠。美林看好，隨著聯發科八核晶片正式量產，其於高階智慧型手機的市佔可望從2014年Q1開始攀升，且在2014年都將處於相對有利的競爭位置。

美林觀察，高通目前的四核心晶片，價格幾乎是聯發科四核晶片的2倍；而高通的雙核心晶片，單價也比聯發科高出50%。美林指出，聯發科的策略，就是提供客戶性價比最佳的解決方案，以讓其能與智慧型手機品牌大廠產品單價在400~500美元的機種比拚，即其客戶可用300~400美元的產品價格就做到400~500美元機種的功能。