華城Q3/Q4外銷比重續高，毛利率高點看逾30%

MoneyDJ新聞 2023-07-18 11:23:06 記者 羅毓嘉 報導

重電廠華城(1519)近期得力於外銷市場的需求延續強勁力道，帶動華城外銷佔營收比重持續提升。在2022年時，外銷佔比約為30%，不過到了2023年中，此一比重已提升至近50%，預期在北美訂單持續湧入推升之下，外銷訂單將可一舉突破50%，並為華城毛利率帶來正面助益。

華城外銷產品主要仍以變壓器為主，尤其美國政府為了提升電網的能效，未來將以非晶質變壓器逐步取代傳統的油浸潤變壓器、乾式低壓變壓器、乾式中壓變壓器等產品，可望對非晶質變壓器市場帶來龐大市場。不過值得注意的是，在非晶質變壓器領域，國內亦須面對士電(1503)、大同(2371)等老字號同業的競爭。

華城的外銷市場最高仍是北美，亦有少量專案出貨至日本與澳洲。華城的高超壓500kV等級變壓器與日本技術合作，不僅單價高達1億元至2億元，處於賣方市場也讓單一產品毛利率可拉高至40%左右，優於出貨給國內客戶、台電的相關產品，隨著外銷比重持續提升，華城長線毛利率應有看穩30%的實力。