精實新聞 2013-10-15 13:24:56 記者 許曉嘉 報導
受到TFT-LCD液晶面板產業景氣再度陷入修正影響，面板大廠群創（3481）、友達（2409）近期股價紛紛重挫，友達股價還跌破了票面。里昂最新報告雖仍給與群創BUY買進投資評等、並給予友達OUTPERFORM優於大盤表現投資評等（因認為現在才賣已為時晚矣），但同步下調了雙虎獲利預估值和目標價。
友達方面，儘管友達今年第三季營收表現優於預期（單季營收約達1071億元、季減約4.7%），市場預期，友達今年第三季應可保持獲利、單季獲利估近10億元。不過，隨著面板景氣下修，里昂認為，友達今年第四季營收可能就會下滑15%、來到900多億元水位，並且轉為虧損。
里昂預期，到2013年底前，面板價格可能仍將以每個月跌幅1%-2%速度、持續走跌，不過，2014年第一季、面板跌勢有機會逐漸趨於和緩。整體來說，這波面板景氣修正/面板跌價可能在2014年第一季觸底，因此2014年第一季可能是友達這波營運谷底，隨後於2014年第二季減少虧損、並於2014年下半年恢復獲利。
由於短期營運恐持續探底，里昂對於友達的投資評等從原本BUY買進、下調為OUTPERFORM優於大盤表現，目標價從原本16元、下修至11.7元。原本預估友達2013年稅後淨利可達85億元、如今也修正為虧損13億元。並且預期2014年全年度可能續虧。
群創方面，里昂原本預估群創2013年第三季獲利可達60億元，但現在預估第三季可能虧損8億元，並且預期第四季虧損還會擴大。原本預期群創2013年稅後淨利可達250億元，如今預估可能僅在損平附近。2014年獲利預估值亦從原先440億元、修正至30億元。
考量群創股價已重挫一波，里昂認為，現在賣股可能為時太晚，因此對群創還維持買進BUY投資評等，惟目標價從原本的27元、下調至14.6元。
另外，經評估，4K2K液晶面板整體利潤可能優於常規面板，因此，隨著4K2K電視面板出貨成長，對於群創應有正面助益。至於群創主推尺寸從37吋、演進到後來39吋（38.5吋），乃至於最新40吋（39.5吋），亦被視為具競爭力產品。
展望未來，面板產業亮點在於拉丁美洲世界盃（足球賽）可望為2014年大尺寸面板需求帶來正面助益。另方面，LGD部分韓國產線正從LCD轉向OLED，對於面板整體供需或許也有幫助。
