面板Q1可望回溫，但友達/奇美電各有風險未除

面板報價近幾個月來連續止穩，但仍缺乏反彈力道。市場預期，由於接下來中國農曆春節假期將至，如果節後缺工情況嚴重，緊接著品牌廠商要推出新機種，或許將有機會推升面板價格短暫回升，帶動面板大廠如友達（2409）、奇美電（3481）等營運回溫。至於報價彈升力道能維持多久，還得持續觀察液晶電視新機上市後的終端銷售情況。

 

不過，若就投資面來看，個別面板廠目前卻又承受著不同類型的風險。其中，友達尚未脫離美國反托拉斯訴訟判決可能帶來的潛在風險與威脅，是近期市場疑慮較多的部份。至於奇美電目前則仍因財務資金面較為緊俏、聯貸案何時能完成還沒有定案，以及董事會何時召開、新任董事長將由何人出任等等變數，令公司營運前景顯得有點撲朔迷離。

 

雖然友達先前已經針對美國和歐盟的反托拉斯訴訟提列130億元相關費用，但如果友達輸掉這場官司，後續可能還要針對包括美國、歐盟、韓國等各地的反托斯拉案提列更多費用（罰金等等）。

 

大和國泰證券指出，目前友達在美國反托拉斯訴訟案件仍持續進行中，預期可能會在2012年1月份作出判決，而判決結果可能對友達不利。

 

奇美電方面，僅管奇美電在反托拉斯訴訟已經認罪、受罰結束，並且受惠於中國農曆年前庫存回補效應，以及新尺寸面板（如39吋、50吋電視面板等等）、中國及新興市場之低價LED背光電視面板出貨增加，使得2011年11月營收還逆勢彈升，預料2012年第一季亦可望回溫。

不過，奇美電當前的現金流量、銀行聯貸案進度，以及淨負債比率（第三季淨負債淨值比達130%）等等狀況，仍是市場關切的問題。