永豐期貨：行情轉入震盪整理，不排除回測季線

期貨走勢

台指期週四下跌40點收在8443 點。價差方面，台指期逆價差縮至24.70點，電子期逆價差縮至0.52點，金融期逆價差擴至4.20點，摩台期轉為逆價差0.28點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超21.47億元；而在台指期淨部位方面，三大法人多單加碼983口，淨多單升至2570口，其中外資空單回補2596口，淨空單降至2377口；另外十大交易人中的特定法人，全月份台指期空單回補1512口，淨空單降至6687口，反應法人與大額交易人對盤勢看法持續轉趨中性樂觀。

行情走勢方面，受到MSCI調降台股權重的影響，台指期早盤以平高盤開出後，短線獲利了結賣壓明顯出籠，盤面上各權值大都漲多拉回整理，指數也一路走低而滑落於平盤之下，盤中雖見多方試圖反攻，但買盤力道明顯不若前幾日強勁，尾盤指數再度反轉下殺，終場台指期就以下跌的黑K作收。技術面，週四加權指數開平走低收最低，盤面上多頭氣勢受阻，買盤縮手觀望，成交量能也萎縮至近期新低的752億元，短線反彈走勢暫歇，行情轉入震盪整理且不排除回測季線的可能，未來指數若想繼續向上挑戰月線反壓的話，端看台股量能是否能再度有效放大。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，2月份買權集中在8500 點，賣權集中在8400 點。未平倉量部份，買權大量區在8800 點，賣權大量區在8300 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.05降至0.95，反應選擇權籌碼面屬中性偏空格局，買權平均隱含波動率由7.25降至6.72%，賣權平均隱含波動率由13.24降至12.70%，買賣權同降，操作上建議於8400-8600點建立買權空頭價差因應。