精實新聞 2013-06-27 16:52:02 記者 蕭燕翔 報導
瑞銀台灣證券主管暨瑞銀台灣證券分析部主管董成康(附圖1)27日表示，台股雖仍列於區域內Outperform(優於大盤)的市場，且長短期都朝正向發展，但市場短期關注焦點在資金流向及美國量化寬鬆(QE)退場的不確定因素，預料第三季指數將趨向盤整，11、12月重回樂觀。
瑞銀27-28日舉行台灣企業論壇。對於台股展望，董成康表示，雖台股有兩岸簽署服務貿易協議的長期利多，而短期也有證所稅修正案三讀通過的利多，不過，因市場現階段的關注焦點集中在資金的動向及QE退場的消息，恐使台股第三季陷入整理。
他指出，該機構目前對台股在區域內的投資評等列為「Outperform」，主要考量包括貨幣相對穩定、期望偏低的金融股表現優於預期、部分廠商在全球市佔率有所進展等，因此短期指數的整理反而是比較好的，11、12月後市場會重新將眼光轉向明年的展望，重回樂觀。
不過，他也提醒，今年台股的現金殖利率跌落至4%以下，相對不如去年，且因十年期公債殖利率上漲，台股現金殖利率對國際投資人的吸引力降低。在各類股評價上，看好受惠升息的金融保險股、具進入門檻的電子零組件股等，但調降beta較低的電信類股評等至中立，並減碼原物料類股。
瑞銀台灣證券非科技產業分析師陳玟瑾(附圖二)表示，在傳產族群部分，看好輪胎、優質營建及工具機族群。在輪胎產業部分，她認為，天然及合成橡膠供過於求的情況持續，加上美元升值，可能讓原物料跌勢擴大，有助輪胎產業的毛利率提升，加上中國市場逐步回溫，有利於提升產能利用率。
她也說，營建業本波隨大盤修正，主要反映購屋資金成本增加的心理面，但實質上，台灣房貸利率多與短天期利率連動，短期內不會有大幅調整，房市因有實質需求支撐，且建商改推小坪數、價格接受度較高的商品，成交量可望回升，房價則可能持平或緩漲，產品推案及建商品牌將成為建商獲利與股價成長動能。
至於工具機業，她認為，這是中長期趨勢向上的產業，特別是美國有通路的一些公司，將受惠美國油頁岩開採及工業化程度增加，加上台幣走貶，都有利於該產業發展。
原物料類股則遭瑞銀看空，其中水泥業部分，陳玟瑾說，以往下半年到隔年農曆年前水泥報價多會上漲，今年因氣候因素、基礎建設尚未全數開工及競爭加劇，價格上漲的時間較往年延後，且預期報價漲幅也將低於往年。
