精實新聞 2012-05-31 17:41:53 記者 賴宏昌 報導
鴻海(2317)董事長郭台銘日前對媒體說，中國大陸中產階級即將崛起。很巧的是，日前公布的富比世台灣40大富豪排行榜名列前兩名的旺旺集團創辦人蔡衍明跟頂新集團魏家兄弟都是大陸內需產業崛起的受惠者，而郭董在這份榜單中排名第四。從這裡可以看出，郭董沒趕上第一波內需消費成長浪潮。不過，沒關係，根據官方的估計，未來20年大陸消費GDP佔比預估還會有20個百分點的成長空間。
《臉書不夠看！騰訊Q1賺更多，股價創歷史新高》
吃飽喝足的大陸消費者現在最哈甚麼？根據英國廣告公司WPP Plc.所屬公司Millward Brown所編纂的2012年BrandZ全球前100大品牌排名，大陸廠商總計有創紀錄的13家入榜。其中，進步幅度最大的要屬中國大陸最大入口網站騰訊(港股代號：0700.HK)。
旗下QQ即時通服務擁有超過7億名用戶的騰訊其品牌價值、排名分別成長19%、15名；品牌價值整體排名位居第37名，勝過星巴克(Starbucks)、Nike等國際知名品牌 。騰訊今年第1季淨利年增2.8%(季增16.3%)至4.686億美元，遠優於5月18日剛掛牌的臉書(2.05億美元)。在競爭激烈的大陸B2C網路零售市場中殺進前五名的騰訊其香港掛牌股票甫於5月3日創下246.8港元的歷史最高價位。
成立於1998年11月的騰訊(香港恆生成分股)為了要更靈活敏捷地把握大陸電子商務的巨大市場潛力，5月18日宣布成立全資子公司騰訊電商控股公司(Tencent E-Commerce Holding Company, 簡稱ECC)，以賦予該團隊更高的獨立性去運營電商業務。中國日報報導，騰訊宣布將對ECC投資10億美元。根據JP摩根1月發表的報告，今年大陸電子商務市場可望年增42%至人民幣1.1兆元(相當於1,730億美元)。
BrandZ全球前100大品牌排名顯示，大陸國營企業(SOE)中國移動(China Mobile)是唯一進入前10名的亞洲廠商，但其品牌價值縮減18%至470.41億美元。中國移動雖擁有全球最多的行動用戶數，但其品牌價值在電信業當中排名第三，遜於AT&T、Verizon。中國移動至今尚未販售全球品牌價值冠軍蘋果的產品。另一方面，去年初開賣iPhone的Verizon其品牌價值增加了15%。
在這份最新榜單當中也不乏靠大陸業績成長而進榜的廠商，包括KFC(首度入榜；排名第91名)、化妝品牌Estee Lauder(品牌價值增加了16%，在個人保養品牌項目中排名第12名)以及IKEA(首度入榜；排名第89名)。
《大陸未富先老，銀髮商機看俏？》
大陸全國政協新聞發言人趙啟正3月表示，一般國家在人均GDP達到1萬美元以後才進入老齡化社會，而大陸3000美元的時候就進入老齡化社會了。大陸商務部貿研院消費經濟研究部副主任趙萍也在3月表示，應順應消費結構升級的大趨勢，可將養老、大眾餐飲等服務消費納入到擴大消費政策的支持範圍。
經濟學人報導，大陸醫療健保支出近年來呈現大幅增長，預估到2015年將突破7千億元(人民幣)；未來5年，65歲以上人口每年平均增加800萬人，養老院將成為越來越誘人的事業。此外，大陸十二五計畫也鼓勵民間投資人協助解決評價醫療健保服務短缺的問題。
《大陸中產階級將崛起？速度可以多快？》
根據世界銀行在2月27日發表的「2030年的中國：建設現代、和諧、有創造力的高收入社會」報告，大陸國務院發展研究中心(DRC)預估，在沒有重大衝擊的假設前提下，大陸消費GDP佔比將從1995-2010年的48.6%成長至2011-2015年的56%，並於2026-30年達到66%。DRC預期投資GDP佔比將可在2030年降至可持續的34%。經濟合作與發展組織(OECD)2010年的報告顯示，家庭最終消費GDP佔比的全球平均值為61%。
《郭董拋磚引玉加薪，但利率若也能自由化、國營企業跟著讓利的話會更好》
大陸4月社會消費品零售總額年增14.1%，創逾1年來最低增幅，較3月的年增幅(15.2%)掉了1.1個百分點。大陸去(2011)年社會消費品零售總額達18.4兆元(人民幣)，年增17.1%。
怎麼樣才能快速提振大陸消費？OECD的建議是，如果可以拿大陸SOE的盈餘來減輕民眾的教育、醫療以及稅負負擔的話，大陸的中產階級將可迅速擴增。上證報日前引述大陸財政部預算司副巡視員陳新華談話指出，財政部將加快推進社會保障體系建設，實現城鎮居民社會養老保險制度全覆蓋；並深化醫藥衛生體制改革，提高新型農村合作醫療和城鎮居民基本醫療保險的財政補助標準，加快公立醫院改革試點。
經濟學人報導，彼得森國際經濟研究所高級研究員Nick Lardy指出，如果大陸銀行業能夠依據市場行情訂定存款利率水準(註：目前1年期上限為3.5%，僅略高於通膨)的話，大陸家庭收入將可增加相當於2%的GDP，而這將使得儲蓄率下滑、支出增加。 經濟學人還提到，根據多倫多大學經濟學教授Loren Brandt、Zhu Xiaodong的研究，大陸最糟糕的失衡現象在於SOE與民間的投資差距過大。簡單來說，經濟學人認為大陸面臨的不是過度投資問題，而是投資不當、資本使用效率不佳(SOE報酬率不佳，進而引發存款利率偏低、消費偏低等連鎖負面效應)。
大陸上市SOE規模有多大？復旦大學金融與市場資本研究中心主任謝百三教授指出，截至2011年12月為止上市SOE總市值達人民幣20.3兆元，佔大陸股市市值比重達80%。謝百三並且批評政策面向國企經濟傾斜，容忍大量國企長期不分紅、少分紅。看到這裡，讀者大概就能了解為何大陸經濟成長率跟股市表現脫勾。大陸股市長期表現低迷，無法創造財富效應(股民無法賺到價差或領取合理的股利)，自然也就無法轉化為旺盛的民間消費力量。
《大陸高層知道問題所在，但歐債可能會打亂布局》
大陸國務院總理溫家寶5月23日主持國務院常務會議時要求，要繼續落實好結構性減稅政策、減輕企業稅負，同時要致力擴大內需，完善促進消費的政策措施。此外，他還要求相關單位要鼓勵民間投資參與鐵路、市政、能源、電信、教育、醫療等領域建設。
溫家寶在5月18日至20日召開河北、遼寧、江蘇、湖北、廣東、陝西六省經濟形勢座談會時指出，要加快推進營業稅改徵增值稅試點，擴大試點範圍，切實減輕企業稅負。北京市國稅局隨在5月28日宣布，繼上海之後，北京也將展開營業稅改徵增值稅試點。
根據大陸財政部的統計，今年第一季稅收收入為2兆5857.81億元，年增10.3%，較去年同期的32.4%下降22.1個百分點。財政收入增幅明顯下滑主要是受到經濟成長趨緩、價格漲幅明顯回檔以及大陸實施結構性減稅政策的影響。
歐債問題的日益惡化讓投資大眾又將希望寄託在大陸，希望北京當局能夠再祭出類似2008-09年人民幣4兆元的大規模刺激方案。然而，投資人可能暫時得失望了。大陸國務院副總理李克強5月30日說，當前世界經濟復甦雖曲折、艱鉅，經濟下行壓力加大，但為保持經濟平穩較快發展，要堅持擴大內需的長期戰略方針。國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌告訴Thomson Reuters，大陸高層如果順應投資人的心意採取過多政策行動，那就掉入陷阱了；政府該做的是透過平衡溫和的方式刺激經濟。
大陸當局顯然很清楚下政策猛藥(以投資帶動需求)固然可以救急，但隨後也得忍受伴隨而來後遺症。然而，正所謂計畫趕不上變化。萬一希臘在6月17日選出不支持緊縮措施的聯合政府、抑或西班牙抵擋不住公債殖利率飆升的壓力而對外求援，屆時大陸會如何出招因應？相信這將是所有投資人共同關注的焦點。
