瑞信:中光電Q1優預期/Q2營收看增，目標價41元

精實新聞 2014-04-10 13:12:45 記者 許曉嘉 報導

背光模組/投影機製造大廠中強光電（5371）今年3月份營收回升至64億元、首季營收約達191.06億元、季減近7%、但年增21%。瑞信證券最新研究報告給予中光電OUTPERFORM優於大盤表現投資評等，目標價41元。主要係認為中光電今年第一季在筆記型電腦NB與電視TV背光模組出貨帶動下，整體表現優於預期（原估首季營收季減1成）。預估中光電今年首季每股盈餘約0.6-0.7元。

展望第二季，瑞信認為，筆記型電腦和電視背光模組需求力度將有機會延續到第二季，因此預估中光電今年第二季營收可望回升到200億元以上，季增估5%以內，單季毛利率可望維持14%，單季獲利估逾4億元、每股盈餘估約0.6-0.7元，與第一季接近。

對於中光電今年第一季電視背光模組出貨優於預期，根據瑞信觀察，主要係韓系客戶釋出更多訂單並且轉移更多面板訂單給台系面板廠。另外，日系客戶訂單成長，以及中國五一庫存回補、世界盃相關促銷活動，也提供支撐。過去中光電第一季電視背光模組出貨多較上季下滑，但今年首季電視背光模組出貨還季增2%。

另外，中光電今年第一季投影機出貨量約達26.3萬台，也接近原本預估值（24-27萬台）高標。倒是第一季平板電腦背光模組出貨量季減達3成，主因是客戶正在進行庫存調整。