精實新聞 2012-10-29 19:52:02 記者 陳怡潔 報導
伴隨美國大選逼近，美國財政懸崖成為年底前最大市場隱憂，加上第三季企業財報不如預期，促使國際買盤由成熟市場轉進新興市場。根據EPFR最新資金流向統計，整體新興市場上周淨流入26億美元，連續吸金周數推進至第七周；反觀整體成熟市場淨流出金額高達73億美元，其中，美國賣壓最沈重，失血逾87億美元，不僅創下近13周單周最大淨流出，今年累計資金動能也由買轉賣。
資金前進新興市場趨勢鮮明，成長力道居全球之冠的亞洲(不含日本)當然優先受惠，九月以來資金買氣逐漸增強，上周吸金近13億美元，不但是今年單周最大淨流入，亦創下去年七月以來的16個月單周吸金之最。
摩根新興35基金經理人吳淑婷表示，美國總統大選陷入膠著，導致市場對於財政懸崖疑慮升溫，投資心態趨於保守觀望之餘，資金轉向深具基本面優勢的新興市場尋求慰藉，從十月以來整體新興市場基金淨流入逾66億美元、整體成熟市場基金淨流出178億美元可見一斑。
吳淑婷進一步指出，全球低利且寬鬆的貨幣環境成形，新興市場無疑是最大受惠者，尤其是少了通膨的羈絆，不需再行緊縮措施，甚至陸續加入降息行列，不僅利於挹注經濟成長動能，也推升股市的資金動能無虞。吳淑婷強調，相較於歐美貨幣政策已黔驢技窮，多數新興國家不但財政體質健全，應對景氣放緩的政策籌碼普遍充足，股市相較成熟市場將更具支撐。
摩根JF亞洲基金經理人何銘銓指出，伴隨年底消費旺季來臨，坐擁龐大內需動能的亞洲(不含日本)，成為資金優先佈局的區域，吸金動能逐漸增強，十月以來淨流入逾26億美元。何銘銓分析，自金融海嘯後，亞洲經濟成長率穩居新興市場之冠，GDP佔全球比重也提升至二成以上，眼見亞洲經濟對全球影響力日益重要，國際資金佈局當然少不了亞洲，尤其中國景氣可望在第四季觸底回升，更帶動資金買盤搶先進駐。
全球經濟成長力道趨緩，使亞洲各國央行對於景氣復甦確立更甚於壓低通膨及預防貨幣升值，何銘銓分析，目前多數亞洲國家通膨率處於下降趨勢或尚在央行容忍範圍內，因此，除了維持寬鬆貨幣政策外，還偶有降息發生，如上周泰國意外降息一碼，有利於降低企業籌資金成本及刺激內需消費，帶動亞洲經濟再度回到加速成長軌道，股市可望率先反應。
美國政治變數衝擊市場投資信心，導致資金舉足不前，退場觀望氣氛濃厚，摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)認為，只要美國大選結果不出現總統與國會分別由民主黨與共和黨對峙狀況，市場信心將可進一步回升。即使選後兩黨勢力相當，政治人物也不太可能讓財政懸崖成為其政治生涯的終結點。賽門說，隨11上旬政治因素逐漸明朗化，資金可望再度回補美國市場。
企業財報差強人意，亦是拖累資金動能的主因。賽門指出，雖然多家科技大廠財報令人失望，反映第三季景氣疲軟影響企業獲利，不過，隨著景氣於第四季改善、聖誕銷售旺季到來，科技股可望受惠企業資本支出與消費電子需求回溫。賽門表示，只是第三季財報不佳、加上總統大選前觀望氣氛濃厚，選前能激勵股市上漲的催化劑不多。
