復華投信估台股Q4落底，明年有機會挑戰萬六
MoneyDJ新聞 2022-09-29 17:33:24 記者 丁于珊 報導 復華投信今(29)日舉行第四季台股及全球股市趨勢展望記者會，對於台股第四季表現，復華投信認為，短期因為通膨引發的利空效應持續測試底部，大盤走勢已預先反應下跌至過去景氣對策燈號降至黃藍燈以下水準，但在不確定性未除、景氣領先指標年增率底部翻揚前，預估第四季大盤將處於13000-15000區間震盪，而明年則有機會挑戰16000點。
短期市場仍充斥壞消息，包含通膨、升息、俄烏戰爭造成能源危機、庫存調整、美元指數持續創高、外資持續匯出、地緣政治壓抑股價評價等。不過，復華投信投資研究處副總邱鶴倫表示，通膨已有降溫跡象，且原物料價格持續下跌，近期油價也在下滑，因此長期不需太過擔心通膨。
邱鶴倫進一步指出，目前台股股價淨值比(P/B)已近長期平均，預估本益比(P/E)不到11倍，已修正至歷史低檔水準，本波市場修正低點約在13000-14000之間，後市轉為區間震盪，且由於過去歷史台股無連續兩年下跌，待年底景氣落底訊號顯現後上漲可期。
台股以半導體類股為主，邱鶴倫預期，半導體庫存調整將持續至明年上半年，加上企業獲利下修，反映到股市表現，股市底部領先基本面底部1-2季的時間，因此預期景氣下滑趨勢可能在今年第四季至明年第一季，也是此波經濟循環及股市相對谷底期。
展望明年，邱鶴倫表示，目前整體股市情緒仍處在相對悲觀水準，不過2023年企業獲利雖可能衰退5%-15%，但本益比已處長期相對低點，且明年上半年通膨指標有機會回落，讓FED放緩升息步調，驅使市場情緒好轉，股市可望有明顯反彈，使大盤有機會挑戰萬六大關，但因為FED不易快速降息，在資金動能有限的狀況下，目前推估明年台股大盤區間將是14000至17000之間。
至於2024年，邱鶴倫認為，通膨應該已降至4%以下，FED有將有降息本錢，庫存調整結束並進入新的備貨循環，景氣可望重啟股市多頭趨勢。
另外，在目前大盤動能受利空干擾下，選股相對重要，邱鶴倫指出，相對看好長線仍具成長趨勢的高速運算、節能及替代能源ESG概念、車用電子、網通(400G)、生技、蘋果供應鏈等題材表現。
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