追逐高殖利率！巨災債券賣翻、Q1發行量暴增逾倍

精實新聞 2014-04-24 12:09:56 記者 郭妍希 報導

距離美國颶風季節還有一個月的時間，看準投資人喜愛追逐高殖利率債券的特性，保險公司發行了大量的「巨災債券(catastrophe bonds，或稱cat bonds)」，藉此將承保地震、颶風、龍捲風之類自然災難的風險轉移給購買巨災債券的投資人。

華爾街日報23日報導，根據Willis Capital Markets & Advisory的統計，今(2014)年第1季巨災債券發行量多達12億美元、較去年同期大增逾倍，而第2季的發行量更有望超過35億美元、寫下歷史新高紀錄。相對地，巨災債券的殖利率也重摔至9年低點，最近的平均季度殖利率已從2012年的9.61%萎縮至5.22%。

巨災債券為浮動利率，通常在3-4年到期。投資人買下巨災債券、賭到期期間內不會發生嚴重的自然災害，而倘若災害造成的損失超過之前與保險公司約定好的成本，那麼投資人就會損失利息與本金、保險公司則有權動用這筆資金。舉例來說，日本發生311大地震時，與日本地震保險商品連結的巨災債券投資者，當時就損失了所有本錢。

在過去，巨災債券主要吸引大型的退休基金，但現在卻有各式各樣追逐高殖利率的投資人跟著投入。根據Willis提供的資料，去年巨災債券的發行量跳增至71億美元，直逼2007年金融海嘯爆發前的歷史高點72億美元。

巨災債券的殖利率通常會在天然災害發生後升高，以吸引買家投入。Lane Financial數據顯示，卡崔娜颶風(Hurricane Katrina)在2012年造成474億美元的災害損失，而接下來四季的巨災債券殖利率也跟著大增了147%。