FED沒驚喜！小摩：繼續做多美元、旺到明年Q2

MoneyDJ新聞 2015-12-17 14:14:11 記者 陳苓 報導

美國聯準會(FED)升息決議完全按照市場劇本演出，沒有預料之外的驚喜，部份分析師認為，這表示美元多頭可重整旗鼓，繼續做多美元。

彭博社17日報導，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.、小摩)外匯、原物料暨國際利率研究主管John Normand說，FED決定一如預期，不影響美元走勢，他們重申美元將旺至2016年第二季，相對於英鎊、紐幣、星幣、台幣將走強。

高盛更大膽喊出2017年年末為止，美元兌主要貨幣將強升14%，短期殖利率利差將增加美元的吸引力。高盛分析師Robin Brooks等人指出，美元值得買進，以往FED升息，美元往往走貶，但這次不同，以為歷史會重演的人，忽略了FED剛剛終結了前所未見的政策實驗。

美元指數已經上漲六天。今年美元漲幅驚人，在主要貨幣中僅次於瑞士法郎。今年迄今彭博美元現貨指數(The Bloomberg Dollar Spot Index)走高9.2%，該指數追蹤美元相對於十大貨幣走勢。本月初市場擔心一旦FED宣布升息，將帶來賣壓，美元曾一度走貶，投資人也下砍多單。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美元相對於歐元、澳幣、紐幣全都走高。台北時間17日下午，歐元兌美元一度貶至1.0830，為8日以來盤中新低。澳元兌美元一度貶至0.7160，為15日以來盤中新低。紐幣兌美元也一度貶至0.6713。

彭博社2日報導，強勢美元已成各方共識，外匯交易的十大銀行中，有八家認為2016年美元仍會續漲。然而少數分析師擔憂此一市場過於擁擠，拉回風險隱然浮現。他們指出，美元自10月15日低點大漲5%，3月、6月、8月曾出現過類似升幅，結果均貶值3%。

龍州經訊(GaveKal Dragonomics)首席經濟學家Anatole Kaletsky 11月16日在Project Syndicate撰文，舉出三大理由說明美元未必穩漲的理由。

第一，美國和其他國際央行的貨幣政策方向迥異，獨自走向緊縮。早在各方意料之中，殖利率差異早已反應在匯價上。第二，貨幣政策不是決定匯率走向的唯一因素，貿易盈虧、股市和資產價格、企業獲利前景、通膨等都有影響，

第三，貨幣政策和匯價之間的連動性經不起檢驗，兩者有時方向一致，有時相左。以美國為例，當局曾在1994、2004年分別啟動升息，美元兩次都在首度升息前強彈，調升利率後半年卻貶值8%。升息後的二、三年間，美元指數都未能站回首度升息前的高點。由這兩次經驗看來，FED升息對美元影響有如「買在想像空間產生時，賣在成真之際」(buy the rumor, sell the news)。

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