精實新聞 2012-04-05 12:35:05 記者 陳怡潔 報導
花旗(台灣)銀行首席經濟學家鄭貞茂5日發表最新經濟預測，對台灣今年經濟成長率維持3.7%的預估，但預期景氣將在第一季落底後大幅成長；花旗也認為，雖然油電凍漲解禁等議題會提高台灣的通貨膨脹壓力，但預期消費者物價指數(CPI)還不會超出央行的容忍範圍，且目前景氣燈號仍是藍燈，因此花旗認為央行今年全年都維持利率在1.875%不變的機率較高。
花旗今日舉行第二季經濟展望說明會，花旗(台灣)銀行首席經濟學家鄭貞茂表示，花旗仍維持台灣今年經濟成長率維持3.7%的預估，但因第一季進出口表現均疲弱，第一季GDP有可能不如預期，因此未來仍有可能下修，不過，花旗也預期，第一季GDP出爐後，各家金融機構對於台灣今年GDP的下修循環也會接近尾聲。
鄭貞茂並表示，預期第一季台灣出口會是負成長，但第二季就會轉為正成長，雖然這次的預測維持台灣GDP全年預估值在3.7%不變，但下半年的實質經濟成長將在景氣於第一季落底後大幅成長，從第一季的0.9%加速到第四季的6.2%。
他也指出，雖然對東南亞的出口在年初正向成長，但受到中國需求減少及已開發市場經濟疲弱影響，台灣1、2月出口在排除農曆新年影響後，仍較去年同期下滑4.5%。接下來，全球景氣升溫則可望對台灣出口帶來正面刺激，讓台灣2012年出口呈現溫和復甦。然而，台灣與中國在高科技產品出口上的競爭，以及韓國在與美、歐簽訂自由貿易協定(FTA)後在非高科技產品出口上的優勢，則可能為台灣出口帶來成長逆風。
對於物價，鄭貞茂表示，近期受到油價、電價凍漲解禁，以及可能加課營業稅和能源稅影響，台灣通膨數字也跟著浮動，花旗預估台灣3月CPI為1.4%，4月CPI會受到油價調漲的影響而上升，但仍不會一下子飆到2%，因此仍在央行的容忍範圍內。
他進一步指出，相較於其他亞洲國家，台灣的通膨問題並不嚴重，而若將水電瓦斯費調升、油價上漲、國際油價變動、薪資調漲和課稅等潛在因素均納入考慮，花旗預估台灣今年CPI為1.7%。以目前經濟基本面來看，台灣仍不具備升息條件，景氣燈號仍是藍燈，要到第二季才可能轉為黃藍燈，第三季才可能轉呈綠燈，等到景氣燈號轉率再來討論是否會升息較適當。另外，全球主要央行仍持續採行寬鬆政策，台灣若先轉向緊縮政策，也可能引來國際資金流入而造成反效果，因此，花旗預期央行今年維持基準利率不變的機率較大，可能到明年才會升息。
他也指出，近期貨幣市場的一些變化，包括隔夜拆款利率走升、央行增發15天期短期定存單等變化確實值得注意，但是這些動作是否能視為升息前兆仍有待觀察，花旗仍認為央行尚不會將貨幣政策方向轉向緊縮，而會先以公開市場操作的調節為主。
至於稅改和資本利得稅對經濟的影響，鄭貞茂表示，由於確實的制度、實行時間尚未出爐，目前尚難以評估其影響。
